S&P SIGUE SIENDO COMPRA EN LAS CORRECCIONES??

La severa reacción a la baja que el mercado tuvo ayer sobre un tema que no es nuevo, muestra la sensibilidad y nerviosismos con que el mercado esta viviendo. Sin duda el mercado aun siente que el tema de la deuda soberana aun no ha quedado resuelto y ese afán de esconderlo debajo de la alfombra, no es el camino ha seguir. Pareciera como si el fin del verano hubiese traído de nuevo el sentido a los traders.

Aunque seguimos creyendo que el mercado muestra compra en la correcciones y sigue estando soportado por una leve mejoría en los números USA, de la misma forma el mercado puede reaccionar de forma negativa ante los eventos externos.

El calendario hoy en los USA, es ligero y nos estaremos fijando en el Libro Beige de la FED y el crédito al consumidor. Creemos que en definitiva la historia es la de un crecimiento anímico por un tiempo prolongado y hasta que el sector privado no muestre signos de activación, la economía tendrá graves problemas para seguir con su expansión.

El Spread entre el 2 y 30 anos retrocede ante la resistencia en el rango de los 327 pb. Por su parte el bono de 10 anos encuentra soporte en los 255 pb, roto este soporte el mercado buscara los 240pb. La resistencia la ubicamos en los 267 pb y la siguiente en los 278 pb.

Interesante será ver que hace el Banco central de Canadá con su reunión mensual. La expectativa es de incremento entre 25 y 100 pb y es muy probable que el banco se mueva dentro de estos parámetros esperados. Sin duda ante la situación de la economía de los USA y del resto de las economías desarrolladas, creemos que el banco se inclinara por el lado de la cautela. Si la decisión es de no mover tasas ( muy pequeña probabilidad ), la reacción puede afectar al CAD y se puede disparar un movimiento de capital hacia el USD ante la asunción de un crecimiento mas lento por parte de la economía Canadiense.

Estamos ante una nueva fase vendedora del EUR/USD?. Quizás es pronto para decirlo pero ponemos sobre la mesa distintos puntos para su discusión;

1) problemas en el sector bancario europeo que se ponen de manifiesto nuevamente.

2) El nerviosismo hará que el mercado se fije en los montos de deuda que hay que “rolll-over” en el mes de Septiembre.

3) Los datos macro de la economía americana empiezan a mostrar una tímida mejoría en contra de los números Europeos.