DOLAR AL ALZA DESPUES DEL CRECIMIENTO DEL EMPLEO EN MARZO

El tan esperado número de desempleo de mes de Marzo, no defraudó. Los 162.000 empleos creados en los USA en el mes de Marzo, el mayor en los últimos tres años, vienen por un lado a ratificar que la recuperación económica pareciera sostenible y por otro que quizás lo peor en términos de destrucción de empleo ya lo hayamos dejado atrás. Aunque la tasa de desempleo sigue tozudamente pegada al 9.7%, los números indican que la contratación de nuevos trabajadores es una realidad.

Aunque los mercados accionarios estuvieron cerrados el dia Viernes, el mercado de los indices en el mercado de futuros ( con horas limitadas de operación ) tuvieron un rally y el bono de 10 años de los Estados Unidos se ubicó en los 3.94% el nivel más alto desde Junio pasado.

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El sector privado género un total de 123.000 empleos en Marzo, desde el sector salud con 36.700 empleos, construcción con 15.000 empleos ( primera vez que el sector genera empleo desde mediados del 2007 ), sector manufacturero con 17.000, sector entretenimiento con 22.000, la creación de empleo ha tocado a casi todos los sectores de la economía. Volver a ubicar a los ocho milones de empleos perdidos desde que empezo la recesion será difícil y segun los analistas llevara buena parte de la próxima década. La economía necesita crear por encima de los 100.000 empleos al mes solamente para que la tasa de desempleo se quede sin cambios debido al aumento de la población, sin duda estamos hablando de una tarea monumental y de durardera en el tiempo. Por los próximos meses el sector gobierno sera un empleador decisivio por la contratación de empleados temporales para llevar a cabo la labor del censo en los Estados Unidos.

Con una semana "relativamente" ligera en cuanto a números económicos, los traders se fijarán en la minuta de la Reserva Federal y en aspectos técnicos para operar.

NUEVAMENTE UN DIA DEBIL

Desde el punto de vista técnico un día realmente calmado sin mayor sobresalto y todos los ojos y oídos puestos en Bernanke y su intervención ante el Congreso. La misma no vino a traer mayores sorpresas y si la aseveración que la economía según la FED se encuentra puntualmente mejor. El SPH permanece en área vulnerable y con posibilidades de probar el área de los 1125 puntos, un cierre por debajo del 1090 será señal bajista y por debajo del 1079 las ordenes de venta se acumulan. Aunque el mercado sigue soportando las noticias, aun el tema de Grecia y ahora de Turquía mantienen a los compradores con cautela. El mercado seguirá enfocado en las ganancias de las empresas y manteniéndose alerta a los números de peticiones de desempleo, las ordenes de bienes duraderos y el discurso de la FED. En el día de mañana se esperan discursos del presidente de la FED de Cleveland Pianalto, Bernanke y el Presidente de la FED de San Louis Bullard. En cuanto a las peticiones de empleo, estas deben bajar mas allá de los 400.000 para indicar una normalización del empleo, entre 300 y 350.000 será consistente con un mercado laboral pre-crisis.

Los metales no acaban de lograr salir de la situacion de consolidacion que han mantenido las dos ultimas semanas. Aunque hemos encontrado un mercado con cierto soporte de compra, pareciera que los mas optimistas aun no se deciden a comprar a manos llenas este mercado. en el grafioc superior que nos muestra la accion del oro dairia, esta clara la consolidacion y aun queda mas claro la necesidad de uan ruptura de ese triangulo para definir la accion del precio a corto plazo.

DUDAS Y MERCADOS SIN CLARIDAD

Mercados con muchas dudas y sin claridad, la falta de mayor información respecto al paquete de estabilidad del gobierno Griego y el apoyo que la CE le pueda dar, está haciendo que el mercado se encuentre con inseguridad. Aunque el consenso pareciera entender que algún tipo de resolución se llevara a cabo, los detalles están aún por saberse. Lo que está claro es que la CE no dejará que este proyecto de unidad sufra algún tipo de descalabro por causa de una economía relativamente pequeña. A esta fase de inseguridad por la que atraviesa el mercado hay que juntar la falta de noticias de la economía en los USA y un discurso de Ben Bernanke que no ha venido a dar mayor claridad a la política de drenaje de liquidez del sistema americano.

En cuanto a los bonos, el mercado se encuentra en una situación lateral, manteniendo el soporte en cuanto al rendimiento. Los traders se siguen fijando en la subasta de 30 años, las peticiones semanales de desempleo y las ventas minoristas. Se espera una baja en cuanto a las peticiones de desempleo de 15.000 llegando a los 465,000. Sin duda estas cifras en las semanas venideras se verán distorsionadas por razones climatologicas. Sin duda el mercado laboral muestra mejoría pero la consistencia en la recuperación del empleo será muy lenta. Las peticiones de desempleo encontraron mejoría a final del año pasado y se han afirmado en las últimas semanas.

LA RESACA DEL VIERNES

Al iniciarse una nueva semana y después de tratar de digerir el mal número del desempleo en los USA del día viernes, el comportamiento de los mercados continúa siendo el mismo que al cierre de la sesión del viernes. El dólar a la baja, los bonos marginalmente positivos y la bolsa tímidamente en territorio positivo.

En el mundo de los commodites tanto el oro como el crudo se encuentran claramente en territorio positivo. Para el oro, en general para los commodities, esperamos una semana mixta pero con tendencia a mantener el buen tono alcista, con el oro posiblemente viendo una rutura de la resistencia de los $1.142,90. El sentimiento generalizado de que la FED se contenga en una posible subida de tasas esta dando alas a los productos. Sin duda desde la segunda parte del ano pasado, para operar los commodities uno debe seguir muy de cerca el comportamiento del dólar. Aunque desde el punto de vista técnico vemos como el US/EU se encontraba en una fase lateral, el rompimiento al alza de confirmarse al cierre de hoy puede traer un segundo aire a la moneda europea. Para muchos este seria solamente un movimiento de corrección. El hecho que el Euro haya corregido precipitadamente desde los 1.5200 hasta el 1.4200 hace necesaria una corrección. No debemos olvidar los "primos"cercanos del dólar americano; el dólar canadiense, dólar australiano y el dólar neocelandés, para muchos un movimiento mucho mas definitivo al alza contra el euro que el mismo dólar americano.

EMPLEOS!!!EMPLEOS!....Y MENOS EMPLEOS

El número de desempleo dado a conocer esta mañana por el  departamento de trabajo de los USA, ha defraudado. No ha defraudado por  la amplitud y magnitud de la desaparición del empleo, si no por un  hondo sentido de impotencia.


La frustración se ha  traducido en una caída del dólar, una caída de la bolsa y un  fortalecimiento de los bonos. El reporte de hoy pone una posible subida  de tasas por parte de la FED en la lejanía. Tenemos que recordar que la  Reserva Federal Americana tiene dos mandatos; por un lado la  estabilidad de precios y por otro la creación de empleo. En este  momento la creación de empleo es imperativa tanto del punto de vista  económico como político.


El sentir general es de  impotencia al no verse reflejado la leve mejoría de la economía de USA,  en la creación de empleo. Las formulas empleadas de rescate y estimulo  no se traducen en un mayor numero de empleos. Cada mes, que pasa sin  tener estabilidad en los números del empleo, las formulas para  corregirlo se van mermando, de ahí la frustración. Con una tasa de  desempleo en los USA tozudamente estancada en el 10%, la búsqueda de  nuevas formulas de estímulo se hacen imperativas. La creación de empleo  es imperativa si se quiere mantener un crecer. Una vez "usados" los  estimulos a la economía la única forma de mantener la economía y seguir  creciendo es a través de la generación de empleo. La discusión que se  plantea en este momento es si un nuevo plan de estimulo por parte del  gobierno USA, generara empleo. Hemos visto como el paquete de ayuda a  la economía instaurado a final del ano pasado aunque ha venido a  estabilizar el sector financiero, no se ha traducido en una formula  generadora de empleo.

DESEMPLEO

MINI S&P Marzo

Vemos como los mercados financieros en esta primera semana de actividad se encuentran en situación positiva, pero operando con cautela, más que nada en espera del reporte de desempleo aquí en los USA. Sin duda alguna este año, y por al importancia que tiene,  los reportes del desempleo no sólo en los USA sino a nivel mundial, tendrán una relevancia suprema. Aunque la forma de computar el número del desempleo no es homogenea a nivel mundial, sin duda alguna el resultado es seguido con máxima expectativa.

Por ejemplo tenemos aproximadamente;

España 18,5%
Francia 10,0%
USA 10%
Canada 8,5%
Alemania 8.0%
Inglaterra 7.5%
Italia 7.5%
Australia 6.0%
Japon 5.5%
Suiza 3.5%

Fuente Bloomberg

Por otro lado vemos como el precio de los commodities también muestran con estabilidad. El precio de las energías es el grupo que muestra mayor soporte sobre todo por las bajas temperaturas que se están viviendo en los USA. De la misma forma estamos viendo como estas bajas temepraturas siguen mateniendo los precios de los granos para alimentar el ganado.

En la medida que las temperaturas bajan los ganaderos deben aumentar la cantidad de alimento para que el ganado mantenga una temepatura interna adecuada.