ACCION DE FIN DE MES

Encaramos la apertura del mercado en el día de hoy con múltiples datos de la economía americana además de permanecer pendientes de la situación Griega. Quizás de todos los números y dado que se percibe una expansión de la economía americana el PIB del 1T que se espera 3.3% sea el mas seguido. El número será analizado con lupa y sin duda el mercado reaccionara al mismo. Sin duda, el número será interesante analizarlo desde el punto de vista de la demanda. El nivel de los inventarios dentro del PIB es importante para determinar y hacer proyecciones de crecimiento y fortalecimiento de la demanda.

Siendo fin de mes y con la necesidad de ajustar portafolios, para salir bien en la "foto de fin de mes" la acción del mercado esperamos que muestre volatilidad, sin duda los cesta de numeros de la economia americana ayudara a aumentar los movimientos entrando y saliendo del mercado.


Técnicamente el bono de 10 años se encuentra atrapado en un canal donde la parte superior es el 3.80% y la parte baja del canal la ubicamos en el 3.65%. Aunque la situación Griega y la acción del mercado accionario puede ser el catalizador para que haya un rompimiento al alza, creemos que la confluencia de una inflación baja, la crisis fiscal y la perspectiva de un 2011 con menos crecimiento mantiene atrapado a los bonos.

                                                       Bono 10 años

COMO LA CANCION DE PACO DE LUCIA....ENTRE DOS AGUAS....

Los mercados financieros se encuentran atrapados entre dos aguas por un lado el tema del riesgo soberano de algunos países de la zona euro y por otro los datos de la economía USA que siguen mostrando estabilidad y buen desempeño. Hasta que el tema de la deuda soberana se resuelva seguiremos enfrascados en el una acción del mercado del tipo reactivo a las noticias, riesgo si o riesgo no será la tónica de los próximos días hasta que podamos ver una respuesta contundente al tema de la deuda soberana Griega.


En cuanto a las monedas la crisis del riesgo soberano ha venido a beneficiar al dólar y al Yen Japonés en perjuicio de monedas de mayor riego y volatilidad. El esfuerzo que se ha hecho por limitar el problema Helénico a sus fronteras ha sido infructuoso y el riesgo se ha trasladado a otros países de los denominados PIIGS. Aunque los problemas no son iguales en todos los países los problemas de cuenta corriente y déficit fiscal se extienden por la zona euro. Todo esto ha hecho que la reacción se encontra del euro. Hasta que el paquete de ayuda este firmado y sellado y que no existan ambigüedades el par EUR/USD seguirá mostrando debilidad.

Mas haya del EUR/USD, creemos que el dólar seguirá ganado en contra de la moneda nipona, en la medida que el diferencial de tasas siga favoreciendo al dólar con el consiguiente efecto sobre la cuenta de capital de Japón.

El CAD creemos que seguirá favoreciéndose en frente del dólar. El hecho histórico que el banco central de Canadá haya subido tasas antes que su socio del sur, muestra de una forma clara la buena situación de la economía canadiense y su estabilidad financiera.

El DOLAR AUSTRALIANO, o también conocido como aussie, es candidato también a una estabilidad y apreciación. A diferencia del CAD, el buen desempeño del AUS estará atado al desempeño de la economía China. Aunque las figuras de crecimiento de la economía china para el 1T mostraron un crecimiento excepcional, veremos como la acción del gobierno chino en frenar el sector de inmuebles y de crédito afecte al AUS.

GRAFICO DEL CONTRATO VIX DE JUNIO

GRECIA QUE NO PARA DE INCOMODAR

En general los mercados se han visto influenciados de forma negativa por el factor Griego. Pareciera que no existe forma de aliviar el tema griego y en general de la zona sur de Europa. Una vez que la agencia Standard and Poors bajo la categoría de la deuda soberana a nivel de “especulación” ( junk ) las posiciones de venta inundaron los mercados, sin importar el tipo de activo. El Dow Jones perdió 212.97 puntos el S&P perdió 28.34, mientras que el Nasdaq se deshacía con 51.48 puntos de caída. El dólar, el oro y los bonos se beneficiaron del desaguisado Griego.


De acuerdo a la declaración de S&P en relación con la situación griega los mismo dijeron que “ las opciones del gobierno griego se están cerrando dado que los porspcectos de un crecimiento de la economía casi nulo se están incrementando en un momento en que las medidas fiscales restrictivas van en aumento”.

El SPM técnicamente encuentra soporte en los 1175/1180, siendo este área critica, para algunos si estos niveles no soportan el mercado puede buscar los 1140. la formación del grafico se asemeja a la de mediados de Enero donde después de varios intentote rally sin éxito, el mercado sucumbió a una caída brusca. La amplitud de la caída y el movimiento del VIX no indican una venta masiva, pero si dejan ver lo agresivo de la liquidación vista hoy.

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Hemos pasado de forma clara a una situación de aversión al riesgo y hemos dejado de lado el interés por el resultado de las empresas. La crisis Griega no es algo nuevo pero la situación de los bonos griegos está poniendo mas presión en la situación de los bancos griegos, dudas sobre la integridad del euro y presiona a las autoridades para evitar una crisis del sistema.

LA FED, GOLDMAN y GRECIAS!!!!!!

El mundo de los bonos lo vemos presionado un poco ante el discurso de la FED que será dado a conocer el día Miércoles. El mercado se mantendrá limitado de alguna forma por la oferta de papel, la situación Griega y la reforma financiera. En general el buen tono del mercado vendrá por el lado de la demanda, este hecho se refleja en la los papeles en custodia y los cuales han aumentado en las cuatro ultimas semanas aproximadamente unos $26 billones. El bono de diez anos con vencimiento en Junio TYM muestra soporte en 116-1- y 116-02 con resistencia en 116-26 y 116-31.


Es de esperar que la curva de cara al mitin de la Reserva Federal el día Miércoles se “aplane”. El bono de 2 anos se muestra débil frente a los 10 y 30 anos. La incertidumbre sobre la reforma financiera puede ser soporte para la parte corta de la curva. Excesiva regulación del sector financiero puede poner presión en la FED para no subir tasas y también influir en la recuperación del sector bancario. La vulnerabilidad del mercado proviene de la posición larga de los fondos en la parte corta de la curva, al menor signo de subida de tasas por la FED, la liquidación masiva no se hará esperar. El spread 2/10 tiene resistencia en los 277 puntos básicos y 288 puntos básicos, soporte en los 269 y 266 puntos básicos.

En el SP aunque los reportes de utilidades de las empresas siguen manteniendo el buen tono y cierre por debajo de los 1200 en el contrato de Junio indicara una corrección. Sin duda la reforma financiera y su componente político será una nueva incógnita en este mercado.

Los números de las utilidades siguen siendo el mejor soporte de este mercado, hasta ayer día Lunes 178 compañías del S$P han mostrado utilidades. 143 o el 80.3% han mostrado mejores resultados y solo 18 o un 10.1% han mostrado peores resultados de lo esperado. Las expectativas son en general buenas.

El mercado del oro de nuevo se tendrá que enfrentar a la batalla entre presiones externas y un buen desempeño en cuanto a las noticias de los metales. Una vez que los factores externos se diluyan creemos que las expectativas de una mayor demanda serán fundamentales en la búsqueda de precios mas altos. Aunque cuesta repetirlo, el tema Griego sigue pesando en el sentimiento del mercado, el hecho que el dólar sigue mostrando fortaleza mantiene al oro con un tono de cautela.

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ESTA SEMANA

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EL DISCURSO DE LA FED DOMINARA ESTA SEMANA

Los bonos estarán influenciados esta semana por el mitin de la Reserva Federal y lo que tengan que decir en cuanto a posible subidas de tasas, otro factor importante será la demanda de papel en las subastas y pro ultimo el caso Griego. La economía americana cada día luce mas firme de acuerdo a los datos con una inflación casi inexistente. Los recientes movimientos tendentes a una restricción de capital, sugieren que el G-20 se siente mucho mas optimista en cuanto a las economías, lo que se cree pueda influenciar de alguna forma el discurso de la FED. La semana pasada hemos visto como ha habido una cobertura de contratos cortos por casi todos los participantes en los bonos. Sin duda el mitin de la reserva implica cautela a aquellos posicionados cortos. Sigue pendiente el tema Griego y aunque se dice que el paquete de ayuda ha sido aceptado. Alemania aun no muestra claridad y decisión en cuanto al aporte de su paquete de ayuda.

El TYM encuentra soporte en 1l 116-09 y 116-00 y resistencia en 116-23 y 116-31. En el cash el bono de 10 anos encuentra soporte en el 3.78% y 3.736, resistencia en el 3.853% y 3.89%.

La acción semanal de los metales aunque tímida ha sido positiva. El oro encuentra resistencia en los $1170 esta semana, el mercado encuentra soporte en la mejora de la demanda de metales industriales, flujo de capitales hacia los metales, la indecisión en cuanto a la situación Griega contribuye de la misma forma al soporte del mercado. El hecho que Grecia tenga que hacerle frente a 8B de Euros en deuda con vencimiento a mediados de Mayo y la posibilidad que tenga que reestructurar su deuda seguirá siendo un soporte claro a este mercado.

Las energías se pueden beneficiar esta semana del empuje alcista visto la semana pasada. Podemos ver el contrato de petróleo empujar hacia los $87.59 influenciado por la buena compra vista la semana pasada, la normalidad en el trafico aéreo Europeo y flujo de fondos hacia las energías. De forma negativa creemos que el mercado seguirá influenciado por la falta de convicción en cuanto a la demanda real. Esta debilidad en la demanda se ha mostrado en la amplitud del contango entre los dos meses primeros de negociación, el mismo ha pasado de -42c en marzo 31 al $-1.92 al cierre de Viernes.

TRAGEDIA GRIEGA

Nadie hubiera pensado que una economía como la griega con sus problemas tuviera en jaque a los mercados mundiales, y eso es lo que estamos viendo dia tras otro en los mercados.

En cuanto a los indices, debemos tratar el SPM como un trading affaire. El mercado esta en periodo de consolidación, ha mostrado cautela en los movimientos al alza cuando las noticias han sido positivas y se ha mostrado relajado ante las caídas por noticas negativas. Dentro del índice los números son mixtos pero mas bien positivos. Si el mercado cierra por encima del 1210 lo impulsa a los 1250. Por debajo de los 1179 lo lleva a los 1140.

Los riesgos relativos a Gracia mantiene a los inversores de puntillas sobre todo de cara al fin de semana. Uno puede presentarse el día Lunes y ver un paquete de ayuda a Grecia, el cual puede ser tanto bullísh como bearish para los tomadores de riesgo. Aunque tanto las acciones como los bonos se encuentran mas relajados y limitados en las reacciones al tema Griego, el Euro esta rondando los 1.3250 contra el dólar.

En cuanto a las energías, la volatilidad es la tónica y ha sido durante las dos ultimas semanas. Del lado positivo vemos como la acción técnica es positiva intra día, el mercado cae fuerte y se recupera durante al día para cerrar alejado de los bajos. En el día de hoy el “martillo” en las velas Japonesas, unido al rebote desde el promedio móvil de 50 días, son una importante señal de que los compradores dominaron la acción del día. Sin duda el mercado sigue inspirado en buenas noticias para la economía y que en que la actividad industrial empiece a encontrar un piso sólido.

En cuanto a los commodities lo mas destaclable del dia haya sido como han reaccionado de forma positiva incluso aunque hemos visto durante el dia un dolar fuerte en general contra todas las monedas.

Los metales siguen siendo tambien un trading affaire, desde el "reversal" del dia Lunes el mercado se ha comprtado estable al alza, pero con cautela. Los metales preciosos estan mostrando fortaleza desde el dia Miercoles cuando vimos un incremento del 17.5% en la demanda de cobre por China.

LA BOLSA QUE NO PARA......

La fuerte y consistente subida de los índices accionarios sigue influenciada por los buenos resultados de las empresas. Desde el punto de vista técnico un cierre por encima de los 1210 impulsara al Mercado a los 1250 en el SPM. Aunque sin duda la fortaleza de los resultados sigue soportando los precios, el Mercado queda vulnerable a la toma de utilidad, un cierre por debajo de los 1170 pudiera colocar al Mercado en posición de corrección. Hay que destacar que las circunstancias que pueden indicar vulnerabilidad para el Mercado, situación de la deuda soberana europea, caso GS, restricción del crédito en China, son bien conocidos por el Mercado y aun así los precios siguen apreciándose. Pareciera que este panorama sensible para el Mercado ha sido asimilado y hasta que no veamos noticias nuevas los resultados de las empresas seguirán marcando la pauta.

Por su parte las energías tratan de encontrar algún tipo de pausa en la masiva liquidación de posiciones largas vistas en las dos ultimas sesiones. Después de las graves consecuencias que la erupción volcánica de Islandia ha tenido sobre el trafico aéreo y su repercusión en la demanda de combustible, pareciera que la aparente vuelta a la normalidad del trafico aéreo ha puesto soporte al Mercado. De acuerdo a los datos de CFTC del día Viernes se han liquidado 14.774 contratos largos y el interés abierto también ha disminuido en 11.915 contratos desde los altos del 13 de Abril.

Los metales siguen mostrando soporte después de la decida figura alcista que mostró el precio en el grafico diario del día de ayer. En el grafico de velas japonesas la figura de “martillo” indica soporte.Creemos que aunque los metales s se podrán beneficiar de forma tangencial de una posible cobertura de cortos en el Euro al menos en el corto plazo pero la imposibilidad de encontrar una salida consistente al problema Griego seguirá manteniendo presionado al Euro con el consiguiente efecto sobre los metales.

MERCADO DE CAFE POSICIONES ABIERTAS

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QUE HACER CON LOS BONOS

El mercado de los BONOS se encuentran en terreno de “corrientes cruzadas”. El TYM esta mostrando signos de cobertura de cortos. El interés abierto bajo en la sesión del Miércoles y el 116-00 soporto la caída el Jueves a pesar de buenos datos en el PMI y ante una economía China creciendo potentemente. Dudas ante la salud del sector de las casas y una inflación casi nula , provén soporte al mercado.

El promedio móvil de 40 días en el TYM se ubica en los 116-17. Si los precios permanecen por encima de este nivel cerca del cierre los cortos puede que decidan cubrir sus posiciones de cara al fin de semana. Los traders tendrán mucho cuidado en aventurarse con posiciones cortas durante el fin de semana, sobre todo con la crisis griega aun pendiente de un hilo. El TYM muestra soporte en el 116-09 y 116-00 con resistencia en el 116-24 y 117-17

EL SPM esperamos que mantenga su tendencia, el 1250 es un área importante. El mercado esta soportado por la consistencia en las utilidades de las empresas y unos interés bajos con una inflación casi inexistente. El único aspecto negativo es que el mercado se este excediendo ante las buenas noticias. Por ejemplo el caso de GOOG es ejemplo claro, la acción corrigió fuerte en la ultima parte de la sesión. La relación put/call en el CBOE es muy elevada y se ve un ansia casi desmesurada por participantes queriendo colocarse en fondos mutuales. Los traders están mirando las casas en construcción donde se espera que rebote 6.1% al 610.000.

SOPORTE Y RESISTENCIA

Los METALES esperamos que operen de forma lateral debido a la situación de sobre compra. Presión de venita puede provenir de una pobre oferta y demanda, situación negativa del euro y que la posible reevaluación del Yuan no sea tan próxima como se anticipaba. Soporte desde el punto de vista técnico lo ubicamos en el alto del 3 de Marzo $1.1146,60, mientras que desde el punto de vista fundamental el echo que la FED siga manteniendo las tasas de interés en niveles bajos, ayudaran al soporte del precio. El interés abierto mostró el día Miércoles una caída de 1,983 contratos mostrando la primera caída desde el 30 de marzo. Los números semanales del CFTC mostraron a los no comerciales añadiendo 29,680 contratos a sus posiciones largas. Aunque el numero de posiciones largas no se encuentran en los altos, la acumulación de posiciones compradores y desde un punto de vista “contrario” se puede argumentar que existe mucha concentración en un solo lado del mercado, con el consiguiente riesgo de una corrección.

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REPORTE DE GAS ALAMCENADO.

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INDICES IMPARABLES

Los índices de la bolsa nos hay quien los pare, ni el mas optimista podía haber previsto la fortaleza y le movimiento alcista de esta magnitud hace 9 meses. La fortaleza de los reportes de las empresas, inflación baja, crecimiento de la economía y tasas de interés bajas, son la receta perfecta para posicionarse en acciones. El movimiento de hoy ha sido un movimiento parabólico al alza. Técnicamente la ruptura de los 1200 puntos en el SPM y los 11000 en el Dow Jones influenciaran mayor poder de compra. El único evento que pudiese descarrilar la acción del mercado al menos en el corto plazo es la misma condición de sobre compra que muestra. El numero de acciones por encima del promedio de 40 días es muy elevado, lo que puede elevar las alarmas de cautela.

ENERGIA

El petróleo hizo un record historico en volumen el día de ayer con 1.42 millones de contratos con un mercado débil y volátil. El “crack spread” de aceite de calefacción y de Gasolina ( un barril de crudo / un barril de gasolina o aceite de calefacción ) también se mostró muy volátil al caer los precios hasta los $82.51 ( contrato mayo ) para luego recobrarse a los $84,00 por barril. El dólar por su parte mostró pocos cambios y la bolsa en los USA avanzo.

Los spreads en el Petróleo también variaron grandemente desde un alto de $.96 a un bajo de $1.27 por barril. Esperamos ver mas volatilidad en los spreads a medida que el contrato de mayo se acerque a expiración.

Hoy se publican los números del DOE, ayer en la noche el Instituto de Petróleo Americanos reporto un aumentó de inventarios en las 3 categorías, petróleo, gasolina y destilados.

Técnicamente, los soportes en el contrato de Mayo $83.85 y $83.15 fueron penetrados en la caída hasta los $82.51 que fue el bajo. Los precios pudieron rebotar para cerrar en los $84,05. la resistencia sigue siendo los $87.09

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TODOS PENDIENTES DE LAS UTILIDADES

El SPM esperamos que opere de forma lateral alcista, si el mercado puede sobreponerse al testimonio de Bernanke y las utilidades de los bancos acompañan los precios pueden ir a buscar el área de 1250, estimado el soporte a largo plazo de 1140. En definitiva el flujo es positivo y el panorama constructivo para el SP. Pareciera que los números de ganancias de la empresas soportaran valuaciones más altas.

INTC ha marcado unas robustas utilidades y perspectivas sólidas. Según las declaraciones de INTC esperan ver una demanda consistente a nivel mundial y unos niveles de inventario apropiados, lo que esperan que se mantenga todo el 2010. Las buenas noticias de INTC darán ímpetu al sector de los procesadores.

En cuanto al discurso de Bernanke, existe el interés en ver si seguirá el discurso de “por período extenso”, pero más importante es saber que tiene la FED que decir en cuanto la crecimiento y la baja inflación. Según el reciente FOMC están haciendo una revisión a la baja de las proyecciones del PIB debido a las casas, gasto moderado por los estados y gobiernos locales y una reducción en ganancias en la segunda parte del 2009. En cuanto a la inflación la FED también esta ajustando a la baja sus proyecciones para el 2010 y 2011

LOS INDICES FAVORABLES???

El SPM lo vamos a poder ver operando lateral al alza, pero la posibilidad de una corrección crece si el mercado no puede reaccionar de forma favorable a los reportes de utilidades de las empresas. Las expectativas de utilidades son grandes, los números de la economía China se espera que se han robustos y los números de la economía de los USA se espera que muestren baja inflación y una economía en expansión. Este panorama en general soporta los precios, especialmente ahora que el tema Griego parece menos peligroso. El mayor riesgo creemos que puede ser el famoso’ compra el rumor, vende la noticia”. Los precios han subido de forma consistente entrando a la época de los reportes y una buena dosis de optimismo ya se ha instalado en el mercado. Como resistencias psicologías la resistencia del Dow y del S&P 500 las ubicamos en el 11,000 y 1200 respectivamente.

La promesa de ayuda al gobierno griego por parte del EU y del IMF ha sido si se quiere ligeramente positivo para el sector accionario, pero no podemos decir que la crisis Griega haya sido un factor de debilidad para las acciones en general, es por eso que decimos que el paquete sera una ayuda sin mayor repercusión en el mundo accioanrio.

El mercado seguirá de cerca los dimes y diretes de la situación Griega y buscara posicionarse para el CPI y ventas al minorista en Miércoles.

La expectativas de mejores utilidades se han visto en el mercado en las ultimas semanas  de forma consistente con unas expectativas mas robustas de le economía. Los estimados para el 1T del S$P 500 anual han crecido al 30.2% desde unos recientes 28.7%. Por sectores las mayores expectativas las ubicamos en el sector IT y consumo discrecional. Como contraste, los números para los financieros han cedido y los estimados de crecimiento industrial han aflojado. Un dólar fortalecido puede ser un problema para el sector industrial, todo indica que las expectativas son alta entrando en la época de utilidades.

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Hay que destacar en la renta fija americana la gran cantidad de posiciones cortas que existen en el mercado. En el grafico se puede ver como nos estamos moviendo en el record historico de posiciones cortas en el bono de 10 anos. Aunque el mercado se esta posicionando para un posible movimiento a la baja, el riesgo de un movimineto de cobertura de posiciones cortas esta latente. 

SEMANA DE NUMEROS

Aunque la situación financiera de Grecia pareciese que se calma con la intervención de la Comunidad Europea, las dudas continúan y una semana carga de números y expectativas en torno a la fortaleza de la economía USA, marcaran la semana de operación.


De forma anecdótica, creemos, el Dow Jones opera por encima de los 11,000 puntos siendo esta la primera vez que lo vemos en ese área desde Septiembre del 2008

En general los mercados de acciones operan marginalmente al alza, con el euro fortalecido y el precio de la renta fija tímidamente en territorio positivo.

Por su parte los commodities operan en territorio positivo influenciados por la debilidad del dólar.

CALENDARIO SEMANA 12 al 16 DE ABRIL

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EL PETROLEO QUE NO CESA!!!

TASAS DE INTERES AL ALZA????

El bono de diez años ha sido capaz de mantenerse por encima del 4.00%. Desde el punto de vista técnico el gráfico del rendimiento en el bono de 10 años muestra como el rango se ha mantenido y que incluso el mercado puede corregir hasta el área de los 3.77% sin modificar la tendencia al alza que se ha mantenido presente desde finales del 2009. El soporte también esta muy bien definido en los gráficos y el área de 115-00 se ha mantenido impenetrable…de momento. El TYM muestra resistencia en los 116-01 y 116-12, con soporte en los 115-16 y 114-24.

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En el día de hoy, el mercado estará siguiendo muy de cerca la subasta de 30 años, las ventas de cadenas de tiendas y las aplicaciones de desempleo. Hemos visto como se ampliado la retórica de la reevaluación del Yuan, pero todo sigue siendo retórica y las mesas de FX no se están mostrando muy interesados de momento. Grecia sigue siendo la gran incógnita pero sigue así desde hace meses y el mercado se esta acostumbrando al “ruido Griego”. Desde el punto de vista de los mercados de capitales el tema Griego cobrar interés cuando salga a vender deuda en las próximas dos semanas. En cuanto a las ventas de cadenas de tiendas, el número seguramente es fuerte y puede llegar a un incremento del 10% debido a las ventas de semana santa. En cuanto al desempleo, se espera que las peticiones caigan en 4000 unidades hasta los 435.000. Las peticiones se han venido consolidando en los meses pasados y se necesita que vuelvan a caer para que la idea de recuperación gane fuerza

EL PETROLEO VUELVE A SER NOTICIA

Los precios del petróleo vuelven a ser noticia, aunque en una rango de operación por un buen tiempo una vez que los mismos han reaccionado la pregunta es que tan alto llegaran. En todas las noticias, periódicos, se especula y se hacen cábalas tratando de adivinar que tan alto el precio del crudo llegara. Por lo pronto desde el punto de vista técnico el soporte lo ubicamos en los $85.43 que fue el alto alcanzado en enero 11 y que una vez sobrepasado se convierte en soporte.


Creemos que por lo menos en el corto plazo factores técnicos influenciaran la operación. El mercado ha reaccionado al alza y ha agregado $7,00 desde los bajos de $80 que vimos en la sesión del 26 de Marzo. El interés abierto ha ganado 45.372 contratos desde el 25 de marzo y el ultimo reporte del Commitment of traders ha mostrado como los fondos se han posicionado en el crudo con un total de 5.235 contratos. Hemos visto como el sentimiento se ha vuelto mas bullísh en las ultimas sesiones, basado mas en aspectos técnicos y esperanza que la economía USA empiece a crecer

FUERTE REACCION AL DESEMPENO DE LA ECONOMIA

La noticia, noticiosa ha sido la reacción alcista de los índices accionarios en esta primera sesión de la semana. Sin duda una vez que el mercado siente que hay una reacción en el sector de empleo, la ultima pieza del rompecabezas, el mercado muestra buen desempeño.

Ha sido un día con alzas generalizadas. índices, metales y energías han mostrado un fuerte desempeño al alza. El petróleo se ubico en los $86.62 por barril, sobrepasando los altos de los últimos 17 meses. Hay que recordar que el precio del barril de petróleo a finales del año pasado se situaba en los $33,87 dólares por barril, lo que supone una subida del 156%. Aunque el precio del dólar se mostró con debilidad frente a las otras monedas, creemos que la acción del día en las energías se debió mas a los buenos números de la economía y a factores técnicos.

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El bono de 10 años por su parte sobre paso los 4% en rendimiento, la primera vez desde Octubre del 2008. El bono de 30 anos fijo su rendimiento en los 4.84% lo más alto que ha llegado en precio de cierre desde Octubre del 2007. Los buenos números de la economía y otra semana de subasta masiva de bonos por el gobierno americano han puesto presión en el precio de los bonos. El departamento del tesoro vendió $8 billones de los bonos de 10 anos conocidos como TIPS, bonos indexados a la inflación con un rendimiento de 1.709% mas bajo de lo esperado debido a la sólida recepción por parte de los inversores. La subida de los ultimos dia en el precio del petróleo de mantenerse pondra un soporte en el Cosumer Price Index ( indices de precios al consumidor ) lo cual beneficiara a los compradores de TIPS que son ajustados en base al CPI.

El bono de 10 años encuentra resistencia en los 115-09 y 115-20, mientras que el soporte lo veremos en el 114-24 y 114-05.

Petroleo diario

DOLAR AL ALZA DESPUES DEL CRECIMIENTO DEL EMPLEO EN MARZO

El tan esperado número de desempleo de mes de Marzo, no defraudó. Los 162.000 empleos creados en los USA en el mes de Marzo, el mayor en los últimos tres años, vienen por un lado a ratificar que la recuperación económica pareciera sostenible y por otro que quizás lo peor en términos de destrucción de empleo ya lo hayamos dejado atrás. Aunque la tasa de desempleo sigue tozudamente pegada al 9.7%, los números indican que la contratación de nuevos trabajadores es una realidad.

Aunque los mercados accionarios estuvieron cerrados el dia Viernes, el mercado de los indices en el mercado de futuros ( con horas limitadas de operación ) tuvieron un rally y el bono de 10 años de los Estados Unidos se ubicó en los 3.94% el nivel más alto desde Junio pasado.

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El sector privado género un total de 123.000 empleos en Marzo, desde el sector salud con 36.700 empleos, construcción con 15.000 empleos ( primera vez que el sector genera empleo desde mediados del 2007 ), sector manufacturero con 17.000, sector entretenimiento con 22.000, la creación de empleo ha tocado a casi todos los sectores de la economía. Volver a ubicar a los ocho milones de empleos perdidos desde que empezo la recesion será difícil y segun los analistas llevara buena parte de la próxima década. La economía necesita crear por encima de los 100.000 empleos al mes solamente para que la tasa de desempleo se quede sin cambios debido al aumento de la población, sin duda estamos hablando de una tarea monumental y de durardera en el tiempo. Por los próximos meses el sector gobierno sera un empleador decisivio por la contratación de empleados temporales para llevar a cabo la labor del censo en los Estados Unidos.

Con una semana "relativamente" ligera en cuanto a números económicos, los traders se fijarán en la minuta de la Reserva Federal y en aspectos técnicos para operar.

EMPLEOS!!EMPLEOS!!!......Y MENOS EMPLEOS

Una vez más ha quedado claro que el empleo en los USA sigue siendo la gran incógnita en la recuperación económica. El reporte del ADP vino a sobresaltar a los más optimistas. Debido a este número hasta los más optimistas en el tema de creación de empleo están revisando sus proyecciones a números más conservadores. Según Bloomberg el rango va desde -40K a 400K, el consenso se ubica en los 148K, debemos acordarnos que el número cayó en Febrero en 36.000 empleos. Aunque el consenso es que el mercado de trabajo por lo menos se ha estabilizado, no ha logrado demostrar una estabilidad que permita el crecimiento. Para muchos habrá que esperar a los números de Marzo para ver creación de empleo real.

Los metales mostraron signos de vida como grupo, cosa que no pasaba hacia un buen rato. Aunque la plata y el cobre siguen mostrando buena compra, el oro ayer salio de su letargo y tuvo una pequeña reacción al alza. Aunque el oro se encuentra en un rango estrecho de operación, existen señales muy tímidas de una consolidación y una posible reacción al alza de los precios. Una de las preocupaciones es que durante estos pasados 5 días de subida en que el precio ha ganado $24,60oz el interés abierto ha caído en 25.997 contratos.

El complejo de energía y en especial el Petróleo mostró mucha fortaleza con un desempeno desde el punto de vista técnico que indica precios más altos. El mercado despues de la potente actuación del dia de ayer muestra como próximo obejtivo los $85.43, alto alcanzado en Enero 11.

Los granos y despues del reporte de USDA vieron liquidacion masiva. Tanto soya, como maiz y trigo vieron maxima presion de venta durante todo el dia. Aunque el reporte mostro un numero mucho mas grande en los invenatrios de lo esperado, no podemos decir que haya sido una mega-sorpresa. Desde el punto de vista técnico veremos subidas muy limitadas que sin duda se enfrentarán a masivas órdenes de venta no sólo de productores si no también de especulación.