Esperamos ver los bonos de 10 anos que se muevan de forma lateral y el spread entre los 2/10 anos que se consoliden en espera de que el mercado se empiece a posicionar para la subasta de 10 y 30 anos a ser anunciada en junio 3. El bono de 10 anos encuentra soporte técnico en el área de 3.15% y ya tiene en su precio el nerviosismo de la zona euro, una nueva regulación bancaria mas restrictiva y los movimientos por parte del gobierno chino en cuanto a política restrictiva.
Hay que destacar que la subasta de bonos de 5 anos no mostró el apetito esperado indicando que los rendimientos en estos niveles no son atractivos. La apertura de los spreads entre deuda corporativa y los treasuries ha dejado a estos ultimos mal parados.
Las reacciones de nerviosismo y de búsqueda de protección en los bonos americanos esperamos que se relaje en la medida que los gobiernos europeos estabilizan la zona euro. Lo que aun queda por resolver es el nerviosismo en cuanto a al moneda europea y la implementación de las agresivas medidas restrictivas por parte de los gobiernos europeos.
Los índices accionarios de la misma forma ya tiene en el precio las malas noticias de Europa, la situación restrictiva en china, lo que hará que en el corto plazo volvamos a fijarnos en la economía de los USA y sus proyecciones de crecimiento. Aunque el riesgo de un retroceso aun no se disipa, la mayor duda con la que se enfrentara el mercado es con la modificación de la leyes financieras y la subida en la tasa Libor de 3 meses. Dada la fragilidad del sistema bancario europeo en especial en España y las medidas de austeridad fiscal la posibilidad de un crecimiento mas lento no se descarta.
miércoles, 26 de mayo de 2010
El ORO SE VE BIEN...DE NUEVO
Aunque en una semana de dudas, el oro ha recuperado la compostura y mantiene su tono comprador, siendo el area de $1,220 el proximo objetivo. El flujo de capitales buscando refugio en el oro creemos que mantendra el tono positivo del metal. El mayor beneficiado del Riesgo Si / Riesgo No, es el oro, con unos rendiminentos muy bajos en la parte larga de la curva de rendimineto americana, ya ni el bono de 30 anos se hace apetecible como refugio. Con toda la inseguridad en la zona euro, el fin de semana largo en los USA ( lunes es el dia de los caidos Memorial day ) y las tensiones geo-politicas en Asia mantendra al oro en terreno positivo.
Algo interesante de resaltar, ver grafico, es el comportamiento del oro en momentos de alta volatilidad. En el grafico de abajo se super ponen el ORO / VIX index, como se puede apreciar ante situaciones de mercados volatiles el precio del oro no reacciona al alza. El precio del oro se comporta mejor en un mercado con volatilidad estable.
lunes, 24 de mayo de 2010
LA MISMA HISTORIA
La verdad que hasta que estos mercados no encuentren una base solida donde la confianza se haga sentir, los mercados estaran al borde de un ataque de nervios un dia si y el otro tambien.
La historia sigue siendo la misma, riesgo de credito en Europa, China tratando de evitar una burbuja en el sector construccion, reforma financiera en los USA.
La volatilidad se ha disparado de forma violenta y la LIBOR de 3 meses sigue su lenta carrera ascendente, lo que hace mantener la duda sobre el bienestar del sector bancario. La intervencion de CajaSur por parte del banco de Espana, aunque es insignificante para el sitema financiero espanol, abre la puerta para todo tipo de conjeturas y numeros son lanzados al aire sobre cuanto acarrean los bancos de peridida en el sector hipotecas.
Hay que resaltar la masiva posicion de venta que los especuladores mantienen en la moneda comunitaria. El informe del CFTC de posiciones abiertas ( contratos de venta que aun no se han liquidado ) muestar record historico de posiciones de venta. No se puede decir que el euro no vaya a seguir su movimineto bajista, pero ante la posibilidad de una cobertura de esos contratos de venta y ante comentarios de una intervencion en favor del Euro,la cautela es imprescindible si se desea posicionarse como vendedor.
La historia sigue siendo la misma, riesgo de credito en Europa, China tratando de evitar una burbuja en el sector construccion, reforma financiera en los USA.
La volatilidad se ha disparado de forma violenta y la LIBOR de 3 meses sigue su lenta carrera ascendente, lo que hace mantener la duda sobre el bienestar del sector bancario. La intervencion de CajaSur por parte del banco de Espana, aunque es insignificante para el sitema financiero espanol, abre la puerta para todo tipo de conjeturas y numeros son lanzados al aire sobre cuanto acarrean los bancos de peridida en el sector hipotecas.
Hay que resaltar la masiva posicion de venta que los especuladores mantienen en la moneda comunitaria. El informe del CFTC de posiciones abiertas ( contratos de venta que aun no se han liquidado ) muestar record historico de posiciones de venta. No se puede decir que el euro no vaya a seguir su movimineto bajista, pero ante la posibilidad de una cobertura de esos contratos de venta y ante comentarios de una intervencion en favor del Euro,la cautela es imprescindible si se desea posicionarse como vendedor.
miércoles, 19 de mayo de 2010
LOS BONOS AMERICANOS UNICO REFUGIO.
Los bonos se espera que operen en consolidación pero con tendencia al alza y que la curva de rendimiento se aplane. El TYM tiene resistencia en los 120-22 y 121-02 y soporte en el 119-24 y 119-18. El cash de 10 anos encuentra soporte en 3.29% y 3.26% y resistencia en 3.43% y 3.46%.
La parte larga de la curva esta soportada por la baja inflación, los números de hoy lo demuestran y también por las dudas ante el crecimiento europeo y chino. Los números de MBA en los USA ponen en duda una mejora en el sector inmobiliario una vez finalizado los incentivos instaurados por el gobierno. Ahora bien lo mas destacable es los flujos de capital hacia la deuda fija de los USA, flujos de capital que huyen del riesgo y de la inseguridad del Euro. Para muchos en algún momento los Alemanes propondrán algún tipo de “insolvencia ordenada” para algunos miembros de la EU.
La subasta de papel en los USA la próxima semana será seguida con mucha atención y en lo que queda de semana el mercado se debe “acomodar” para recibir dicha subasta de papeles de 2,5 y 7 anos. Las débiles subastas de 10 anos alemana y las notas Portuguesas sin duda se ven como hechos positivos para los terasuries. La caída violenta del dólar australiano y los commodities indican que la aversión al riesgo sigue presente.
La gran incognita es el oro, la debilidad vista esta semana luego de la descomunal subida de la semana pasada y en especial del dia viernes, es simplemente una correccion o es algo mas significativo. El posicionamiento record de posiciones compradoras pone nerviosos a muchos de los seguidores del oro al sentir que existe demasiado entusiasmo en el metal amarillo, mientras que para otros es logico que las posiciones compradoras aumenten y permanezcan abiertas ha medida que el metal sigue su carrera ascendente. Lo que es evidente es que ante el entusiasmo desmesurado la cautela y la precaucion se imponen.
La parte larga de la curva esta soportada por la baja inflación, los números de hoy lo demuestran y también por las dudas ante el crecimiento europeo y chino. Los números de MBA en los USA ponen en duda una mejora en el sector inmobiliario una vez finalizado los incentivos instaurados por el gobierno. Ahora bien lo mas destacable es los flujos de capital hacia la deuda fija de los USA, flujos de capital que huyen del riesgo y de la inseguridad del Euro. Para muchos en algún momento los Alemanes propondrán algún tipo de “insolvencia ordenada” para algunos miembros de la EU.
La subasta de papel en los USA la próxima semana será seguida con mucha atención y en lo que queda de semana el mercado se debe “acomodar” para recibir dicha subasta de papeles de 2,5 y 7 anos. Las débiles subastas de 10 anos alemana y las notas Portuguesas sin duda se ven como hechos positivos para los terasuries. La caída violenta del dólar australiano y los commodities indican que la aversión al riesgo sigue presente.
La gran incognita es el oro, la debilidad vista esta semana luego de la descomunal subida de la semana pasada y en especial del dia viernes, es simplemente una correccion o es algo mas significativo. El posicionamiento record de posiciones compradoras pone nerviosos a muchos de los seguidores del oro al sentir que existe demasiado entusiasmo en el metal amarillo, mientras que para otros es logico que las posiciones compradoras aumenten y permanezcan abiertas ha medida que el metal sigue su carrera ascendente. Lo que es evidente es que ante el entusiasmo desmesurado la cautela y la precaucion se imponen.
EL EURO AL BORDE DE UN ATAQUE DE NERVIOSSS!!!
Cada vez mas la duda sobre la voluntad politica de los Europeos de salir de la crisis se hace mas clara. Parecciera como si con el anuncio la semana pasada de la MEGA ayuda financiera, las autoridades de los paises europeos nos hubieran hecho creer que la crisis de la deuda soberana de los paises del sur europeo ya estaba finalizada. Nada mas lejos de la realidad.
El anuncio ayer por parte del gobierno Aleman, de forma unilateral al parecer, de prohibiones de irse cortos algunas acciones, bonos y de CDS ( Credit Default Swaps ) no ha hecho mas que alterar aun mas los nervios. A esto se le suma la idea, tambien alemana, de aplicar nuevos impuestos a operaciones financieras para financiar el paquete de ayuda. La debilidad del Euro unido a la crisis de confianza en Europa esta haciendo que se revisen los prospectos de crecimiento a nivel mundial y esta haciendo que capitales se coloquen en los bonos del Tesoro de los USA.
Hemos venido observando como la LIBOR sigue avanzando con la consiguiente presion en el sector bancario. La US LIBOR de 3 meses alcanzo los altos desde Agosto de 2009 y la EURIBOR sigue en niveles de principioos de ano. Sin duda el incremento en la LIBOR tiene que ver con preservacion de capital.
El hecho que la canciller alemana como dijimos antes, quiera proponer un nuevo impuesto a las operacones financieras en la proxima reunion del G-20. Dado la flata de popularidad del sector financiero a nivel mundial y si los paises europeos empiezan a mostrar sooporte, la idea puede tener una aceptacion plena a nivel mundial. Existe el riesgo que los mercados colapsen por el miedo a una falta de liquidez y aversion al riesgo a la vez que los politicos hechan la culpa a los mercados financieros en vez de fijarse en responsabilidades politicas.
El anuncio ayer por parte del gobierno Aleman, de forma unilateral al parecer, de prohibiones de irse cortos algunas acciones, bonos y de CDS ( Credit Default Swaps ) no ha hecho mas que alterar aun mas los nervios. A esto se le suma la idea, tambien alemana, de aplicar nuevos impuestos a operaciones financieras para financiar el paquete de ayuda. La debilidad del Euro unido a la crisis de confianza en Europa esta haciendo que se revisen los prospectos de crecimiento a nivel mundial y esta haciendo que capitales se coloquen en los bonos del Tesoro de los USA.
Hemos venido observando como la LIBOR sigue avanzando con la consiguiente presion en el sector bancario. La US LIBOR de 3 meses alcanzo los altos desde Agosto de 2009 y la EURIBOR sigue en niveles de principioos de ano. Sin duda el incremento en la LIBOR tiene que ver con preservacion de capital.
El hecho que la canciller alemana como dijimos antes, quiera proponer un nuevo impuesto a las operacones financieras en la proxima reunion del G-20. Dado la flata de popularidad del sector financiero a nivel mundial y si los paises europeos empiezan a mostrar sooporte, la idea puede tener una aceptacion plena a nivel mundial. Existe el riesgo que los mercados colapsen por el miedo a una falta de liquidez y aversion al riesgo a la vez que los politicos hechan la culpa a los mercados financieros en vez de fijarse en responsabilidades politicas.
lunes, 17 de mayo de 2010
ALGO DE VIDA AL CIERRE
Por primera vez en varias sesiones hemos visto como el mercado accionario ha recuperado terreno al cierre y ha terminado marginalmente en territorio positivo. Creemos que el rango de trading de las próximas sesiones se va a caracterizar por su amplitud debido a la reacción a las noticias de la economía de los USA, los comentarios desde Europa y los resultados de las subastas de papeles de deuda en Europa. Creemos que el mercado esta haciendo el pricing de un crecimiento algo mas lento influido por la situación europea y la salida de capitales de China. Aunque la economía americana se muestra con un buen impulso el mercado esta cauteloso en cuanto al pricning de las buenas noticias.
La continuada subida en la tasa LIBOR de 3 meses esta poniendo al mercado incomodo de cara al riesgo de crédito y pone un fuerte viento en contra a precios mas altos dentro del sector bancario. La falta de reacción positiva a determinadas noticias de la empresas, HD, HPQ, WMT , ADI y a la subasta de deuda Irlandesa pueden presionar al mercado. Creemos que el rango de operación por el día se puede ubicar entre 1124 y 1154.
No creemos que el índice de precios al productor vaya a tener mayor impacto sobre el trade, la reciente caída de los precios de los commodities viene a calmar posibles miedos inflacionarios. En general los resultados de las empresas han sido consistentes y buenos pero las indicaciones de utilidades futuras han sido cautelosos. El mejor ejemplo ha sido hoy LOWES que ha decepcionado en su proyección. El mercado estará muy pendinet de los resultados y proyecciones de los monstruos, WALMART y HOME-DEPOT.
Cabe resaltar como hemos indicado en otras ocasiones la debilidad del índice de la bolsa China, CSI 300 que opera por debajo de su soporte de los 2800 puntos, buscando el soporte de los 2550 puntos. Hay que mencionar también en relación a los bancos chinos como estos están buscando participar en el mercado de capitales a través de oferta publica de acciones, así el ABC, Agricultural Bank of China estará en el mercado para captar $4.4 billones de dólares. Ante la situacion del CSI 300 favorecemos en el FX la venta de AUD/CAD, aunque ambas monedas estan correlacionadas con la economia China, la proximidad del Aussie lo hace mas vulnerable a un frenazo de la economia china. Ante el impulso de la economia USA, Canada como mayor contraparte comercial de los USA sacara mayor partido. Por ultimo aunque China pueda sortear con exito sus temas internos, creemos que Canada sera mas agresivo en su subida de tasas que Australia.
GSI 300
viernes, 14 de mayo de 2010
LA DUDA DOMINA LA ACCION EN FX
El trade en el EUR es muy posible que continúe en el corto plazo con volatilidad manifiesta y con debilidad. En este momento pareciera que la consigna de los inversores y de los traders de FX es la venta de Euros. Para muchos en el corto plazo el numero que se esta viendo como próximo target es el $1.1600. No se puede ignorar por una parte la masiva inyección de capital por parte de los gobiernos europeos al sistema y por otro lado las medidas de austeridad anunciadas por los gobiernos de Grecia, Portugal y España. En base a estos argumentos y si lo que buscamos es un modelo de sustentabilidad fiscal, pareciera que nos encontramos en el camino correcto y esto se ha visto reflejado en unas ventas favorables de deuda de dichos gobiernos, el mercado a reconocido el esfuerzo.
Ahora bien, la duda sigue persistiendo en cuanto a la implementación de medidas fiscales de shock y los efectos negativos que dichas medidas puedan tener en el PIB y en general a nivel popular. La combatividad de sindicatos y de distintos sectores sociales se deja y dejara sentir en Europa ante estas medidas. Sin duda, la lucha por “derechos adquiridos” se dejara sentir en las calles de las capitales europeas.
La tasa LIBOR sigue mostrando un tono alcista y en general los bancos europeos siguen operando muy débil debido a las dudas que surgen en cuanto a los estados financieros de dichas entidades y el efecto que la deuda soberana en sus portafolios pueda tener en el mediano plazo.
Otra moneda que aparece bajo el microscopio es el GBR, la moneda inglesa sigue presionada. Aunque en genral nos gusta la Libra, la duda sobre la habilidad del nuevo gobierno, recién salido de las urnas, de reducir el déficit fiscal son amplias y crecientes. Por mas que uno este bajista el GBR los niveles en los que nos encontramos indican cautela en cuanto a una nueva entrada. Tendremos que esperar un rebote en el par GBR/USD o una ruptura de los bajos de Mayo 7 en los 1.4480.
El JPY por su parte se encuentra con fundamentales encontrados, por un lado retornos muy bajos, un banco central “dovish” parecieran la receta para una depreciación de la moneda, por otro lado el Yen se ha dejado ver como moneda de refugio ante la crisis europea y por otro lado la ronda de buenas noticias en cuanto a la economía, mantienen a los factores fundamentales muy balanceados. Aunque creemos que el JPY es venta no podemos ignorar la parte fundamental en este momento.
Terminamos con una frase…interesante y que nos deja mucho para pensar…”es difícil crear un nuevo futuro, cuando el mercado no te deja olvidar el pasado”
Ahora bien, la duda sigue persistiendo en cuanto a la implementación de medidas fiscales de shock y los efectos negativos que dichas medidas puedan tener en el PIB y en general a nivel popular. La combatividad de sindicatos y de distintos sectores sociales se deja y dejara sentir en Europa ante estas medidas. Sin duda, la lucha por “derechos adquiridos” se dejara sentir en las calles de las capitales europeas.
La tasa LIBOR sigue mostrando un tono alcista y en general los bancos europeos siguen operando muy débil debido a las dudas que surgen en cuanto a los estados financieros de dichas entidades y el efecto que la deuda soberana en sus portafolios pueda tener en el mediano plazo.
Otra moneda que aparece bajo el microscopio es el GBR, la moneda inglesa sigue presionada. Aunque en genral nos gusta la Libra, la duda sobre la habilidad del nuevo gobierno, recién salido de las urnas, de reducir el déficit fiscal son amplias y crecientes. Por mas que uno este bajista el GBR los niveles en los que nos encontramos indican cautela en cuanto a una nueva entrada. Tendremos que esperar un rebote en el par GBR/USD o una ruptura de los bajos de Mayo 7 en los 1.4480.
El JPY por su parte se encuentra con fundamentales encontrados, por un lado retornos muy bajos, un banco central “dovish” parecieran la receta para una depreciación de la moneda, por otro lado el Yen se ha dejado ver como moneda de refugio ante la crisis europea y por otro lado la ronda de buenas noticias en cuanto a la economía, mantienen a los factores fundamentales muy balanceados. Aunque creemos que el JPY es venta no podemos ignorar la parte fundamental en este momento.
Terminamos con una frase…interesante y que nos deja mucho para pensar…”es difícil crear un nuevo futuro, cuando el mercado no te deja olvidar el pasado”
miércoles, 12 de mayo de 2010
EL ORO Y EL DOLAR LOS MAS BENEFICIADOS
Luego del paquete de medidas, de proporciones biblicas, instaurado por la Comunidad Europea la calma ha sido mas de intencion que de facto. Aunque los spreads entre la deuda Griega , Espanola y Portuguesa en contra de la deuda Alemana se han acortado, el sentimiento es que este paquete de medidas esta lleno de buenas intenciones y poco mas y esto se ha manifestado desde el primer dia en el comportamiento del Euro. Lo que mas preocuopa al mercado es lo opaco de las medidas de implementacion y las preguntas sin respuesta se transforman en ordenes de venta.
Tanto el oro como el dolar han sido los mas beneficiados. Por un lado el dolar sigue siendo el receptor de flujos de capital huyendo del riesgo y por su parte el oro se empieza a dejar ver como la moneda que venga a sustituir al euro como segunda moneda de cambio.
Otro centro de atencion que no debemos dejar pasar por alto es la situacion en China. Con un mercado accionario con fuerte correccion, la situacion se deja ver muy similar con la crisis de las hipotecas en los USA, un excesivo crecimineto de los prestamos, aceleracion en los precios de la viviendas y presion sobre los precios al consumidor. Ante esta situacion tanto el gobierno central como los gobiernos regionales han tratado de frenar la situacion con exito moderado.
Esta situacion afectara de rebote a las monedas del pacifico y al estar la economia Australiana inflluenciada por los aconteciminetos en la economia China el par AUD/USD quedara muy pendiente de lo que ocurra con el indice de la bolsa de Shanghai. Si el indice entra en territorio negativo, la debilidad se hara presente en el AUSSIE
El oro ha visto un día muy importante y positivo, esta vez todo el tumulto y desbarajuste europeo ha beneficiado al metal amarillo. Todas las dudas que se han generado en torno al paquete de ayuda Europea han creado una situación de refugio en el metal amarillo que se ha mostrado con decisión al alza. Con un cierre de $1,220 la onza y con perspectivas alcistas, hasta los mas optimistas se encuentran sorprendidos por la fortaleza del metal.
Tanto el oro como el dolar han sido los mas beneficiados. Por un lado el dolar sigue siendo el receptor de flujos de capital huyendo del riesgo y por su parte el oro se empieza a dejar ver como la moneda que venga a sustituir al euro como segunda moneda de cambio.
Otro centro de atencion que no debemos dejar pasar por alto es la situacion en China. Con un mercado accionario con fuerte correccion, la situacion se deja ver muy similar con la crisis de las hipotecas en los USA, un excesivo crecimineto de los prestamos, aceleracion en los precios de la viviendas y presion sobre los precios al consumidor. Ante esta situacion tanto el gobierno central como los gobiernos regionales han tratado de frenar la situacion con exito moderado.
Esta situacion afectara de rebote a las monedas del pacifico y al estar la economia Australiana inflluenciada por los aconteciminetos en la economia China el par AUD/USD quedara muy pendiente de lo que ocurra con el indice de la bolsa de Shanghai. Si el indice entra en territorio negativo, la debilidad se hara presente en el AUSSIE
El oro ha visto un día muy importante y positivo, esta vez todo el tumulto y desbarajuste europeo ha beneficiado al metal amarillo. Todas las dudas que se han generado en torno al paquete de ayuda Europea han creado una situación de refugio en el metal amarillo que se ha mostrado con decisión al alza. Con un cierre de $1,220 la onza y con perspectivas alcistas, hasta los mas optimistas se encuentran sorprendidos por la fortaleza del metal.
Sin duda la situacion positiva del oro indica un momento propicio para la fijacion de precios a traves de la utilizacion de los mercados a futuro y opciones.
martes, 11 de mayo de 2010
LA PREGUNTA DEL TRILLON DE DOLARES!!!
Los mercados muy probablemente le daran a las autoridades Griegas el beneficio de la duda en relacion a las medidas implementadas para estabilizar al zona euro, aunque la psobilidad de seguir revisando la deuda a la baja de Portugal y de Grecia y las incognitas en cuanto a la implementacion del paquete de ayuda en la zona euro mantiene a los mercados en vilo.
El hecho que el Euro se mantenga a la defensiva no esta calando bien entre los traders y trae mas preguntas que respuestas a esta tan volatil situacion.
La magnitud del problema unido a la magnitud del paquete de ayuda hace que las opiniones varien por minuto, hasta que no este dijerido el como y el quien hace que, los mercados seguiran nerviosos.
El hecho que el Euro se mantenga a la defensiva no esta calando bien entre los traders y trae mas preguntas que respuestas a esta tan volatil situacion.
La magnitud del problema unido a la magnitud del paquete de ayuda hace que las opiniones varien por minuto, hasta que no este dijerido el como y el quien hace que, los mercados seguiran nerviosos.
lunes, 10 de mayo de 2010
Y LA LIQUIDEZ SE HIZO PRESENTE!!!!!!!!!
Despues de una semana agonizante y dificil, durante el fin de semana los jefes de gobierno de europa, jefes de bancos centrales, fondo monetaio, gobierno americano, acordaron inyectar liquidez de forma masiva al sistema financiero europeo y asi salvarlo de la catastrofe.
Los mercados reaccionando de forma positiva a tales acontecimientos y lo que al finalizar la semana estaba en terreno negativo, hoy se encuentra en positivo.
Una de las consideraciones que hay que hacer y sobre todo para aquellos que necesitan cobertura de precios, es que estos niveles son propicios para inciar cobertura, hablemos de metales, granos, energias y sin productos financieros.
Los mercados reaccionando de forma positiva a tales acontecimientos y lo que al finalizar la semana estaba en terreno negativo, hoy se encuentra en positivo.
Una de las consideraciones que hay que hacer y sobre todo para aquellos que necesitan cobertura de precios, es que estos niveles son propicios para inciar cobertura, hablemos de metales, granos, energias y sin productos financieros.
jueves, 6 de mayo de 2010
COMO EL FAMOSO...EN DOS PALABRAS..IM!!!....PRESIONANTE!!!!!!!!!!!
Día histórico, no solo por el movimiento si no por el verdadero desbarajuste vivido hoy en los mercados. En el día de hoy realmente ha habido de todo en los mercados, pero sin duda lo que mas ha habido es desequilibrio y paranoia. Uno de los peores momentos que se vive en los mercados es cuando los movimientos y normalmente a la baja se hacen de forma desordenada y hoy ha sido el ejemplo mas claro de este tipo de mercado.
Para terminar un error al parecer de dedo, brutal y violento llevo la mercado a caer 700 puntos y recuperar 600 puntos en cuestion de minutos.
Día difícil, sorpresivo, masivo y negativo. Repito lo que dije hoy a mis clientes, es mejor estar afuera de este mercado, sin posición. El mercado siempre abre y nos da una oportunidad, no hay porque forzar una operación………por hoy suficiente!!!!!.
Me voy a mi casa…….corto y fuera!!!!
Para terminar un error al parecer de dedo, brutal y violento llevo la mercado a caer 700 puntos y recuperar 600 puntos en cuestion de minutos.
Día difícil, sorpresivo, masivo y negativo. Repito lo que dije hoy a mis clientes, es mejor estar afuera de este mercado, sin posición. El mercado siempre abre y nos da una oportunidad, no hay porque forzar una operación………por hoy suficiente!!!!!.
Me voy a mi casa…….corto y fuera!!!!
miércoles, 5 de mayo de 2010
LAS ACCIONES NO SE RECUPERAN
Un día de nuevo marcado por la liquidación de posiciones y replanteamiento de posiciones de riesgo en los portafolios ante la crisis fiscal y de confianza que emana de la zona Euro. Un mercado el del SPM que creemos puede moverse a la baja buscando el área de los 1140, pero susceptible de una cobertura de cortos y reacciones a los titulares y noticias provenientes de Europa.
Aunque la posibilidad de que el IMF apruebe el paquete de ayuda el día domingo es clara, la votación por parte del gobierno alemán es complicada sobre todo cuando en Mayo 9 son la elecciones en el Norte del Rhin Westfalia y la canciller Merkel no quiere poner en juego esa votación sobre todo apoyando un paquete de ayuda a Grecia que es rechazado por el pueblo alemán.
En definitiva se esta tratando de salvar el proyecto Euro, que ha penetrado hoy el soporte de los 1.2800, aunque es mas discutible el ansia de rescatar el espíritu comunitario. Las diferencias culturales, económicas y sociales que fueron criticadas en el momento de su creación se están dejando ver en este momento critico donde las posibilidades de un contagio al resto de la zona se hacen cada día mas presentes.
Si analizamos la parte política ante esta crisis, vemos que hay mucha analogía con los estados unidos y el TARP. En principio la oposición política al paquete de ayuda fue muy fuerte pero al final y luego de brazos retorcidos y jalones de pelo, el paquete fue aprobado. Lo mismo creemos que pasara en Europa, al final las medidas de ayuda al país heleno serán aprobadas.
En Europa, estaremos pendiente de la subasta de 3B de Euros en bonos del 2015 por parte del gobierno espanol para detectar el apetito por el riesgo y en los USA tendremos que estar pendientes de los números de la economía sobre todo lo referente al empleo. Ante los números macroeconómicos, los buenos resultados de las empresas, la inflación casi nula, un numero del desempleo positivo, mostrara que la recuperación económica esta encaminada
Aunque la posibilidad de que el IMF apruebe el paquete de ayuda el día domingo es clara, la votación por parte del gobierno alemán es complicada sobre todo cuando en Mayo 9 son la elecciones en el Norte del Rhin Westfalia y la canciller Merkel no quiere poner en juego esa votación sobre todo apoyando un paquete de ayuda a Grecia que es rechazado por el pueblo alemán.
En definitiva se esta tratando de salvar el proyecto Euro, que ha penetrado hoy el soporte de los 1.2800, aunque es mas discutible el ansia de rescatar el espíritu comunitario. Las diferencias culturales, económicas y sociales que fueron criticadas en el momento de su creación se están dejando ver en este momento critico donde las posibilidades de un contagio al resto de la zona se hacen cada día mas presentes.
Si analizamos la parte política ante esta crisis, vemos que hay mucha analogía con los estados unidos y el TARP. En principio la oposición política al paquete de ayuda fue muy fuerte pero al final y luego de brazos retorcidos y jalones de pelo, el paquete fue aprobado. Lo mismo creemos que pasara en Europa, al final las medidas de ayuda al país heleno serán aprobadas.
En Europa, estaremos pendiente de la subasta de 3B de Euros en bonos del 2015 por parte del gobierno espanol para detectar el apetito por el riesgo y en los USA tendremos que estar pendientes de los números de la economía sobre todo lo referente al empleo. Ante los números macroeconómicos, los buenos resultados de las empresas, la inflación casi nula, un numero del desempleo positivo, mostrara que la recuperación económica esta encaminada
martes, 4 de mayo de 2010
COLAPSAN LOS MERCADOS
Una vez mas el miedo Europeo ha inundado los pisos de operación y las ordenes de venta han sido un torrente desde bien temprano. Aunque ayer el sentimiento era de que Grecia iba a poder estabilizar su situación gracias a las conversaciones del fin de semana y al paquete de ayuda EU / IMF, hoy la realidad fue otra y la posibilidad de un contagio en la zona euro puso los pelos de punta hasta a los mas pesimistas.
El cierre del día de hoy por debajo del 1175 es bajista y no seria de extrañar ver el mercado buscando el soporte de los 1140/50. La acción del día de hoy bajista y con tono de pánico, puede hacer que veamos un mercado operando muy volatilil y erratico.
Importante en el día de hoy el comportamiento del VIX que ha subido desde los bajos de abril un 69% y aunque con un cierre alejado de los altos el mercado ha sorprendido por su explosion alcista
Las noticias de los Estados Unidos han pasado a un plano secundario, con Europa y China como platos principales. La preocupación por un crecimiento mas débil debido a la crisis fiscal de Europa unido a las políticas restrictivas de China ponen en duda la sostenibilidad del crecimientito de las utilidades. La acción del precio va a estar marcada en los próximos días por el nivel de riesgo que los participantes decidan tomar y por la acogida de los papeles de deuda de Portugal y España. Si el Euro no es capaz de remontar los 1.3000 y colapsa, el mercado accionario seguirá con su movimiento débil.
Uno de los sectores que vamos a estar siguiendo de cerca es el sector metales, la idea un dólar fuerte y una economía China marcada por el enfriamiento puede hacer que cambie la psicología sobre este sector en el mediano plazo, ya que los fondos dirigidos al sector commodties y en especial a los metales puede mostrar enfriamiento
Será importante ver cual es la reacción de los mercados a los números de la economía americana, siendo el numero del desempleo el que venga a ser mas impórtate y que saldrá el día jueves.
El cierre del día de hoy por debajo del 1175 es bajista y no seria de extrañar ver el mercado buscando el soporte de los 1140/50. La acción del día de hoy bajista y con tono de pánico, puede hacer que veamos un mercado operando muy volatilil y erratico.
Importante en el día de hoy el comportamiento del VIX que ha subido desde los bajos de abril un 69% y aunque con un cierre alejado de los altos el mercado ha sorprendido por su explosion alcista
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Las noticias de los Estados Unidos han pasado a un plano secundario, con Europa y China como platos principales. La preocupación por un crecimiento mas débil debido a la crisis fiscal de Europa unido a las políticas restrictivas de China ponen en duda la sostenibilidad del crecimientito de las utilidades. La acción del precio va a estar marcada en los próximos días por el nivel de riesgo que los participantes decidan tomar y por la acogida de los papeles de deuda de Portugal y España. Si el Euro no es capaz de remontar los 1.3000 y colapsa, el mercado accionario seguirá con su movimiento débil.
Uno de los sectores que vamos a estar siguiendo de cerca es el sector metales, la idea un dólar fuerte y una economía China marcada por el enfriamiento puede hacer que cambie la psicología sobre este sector en el mediano plazo, ya que los fondos dirigidos al sector commodties y en especial a los metales puede mostrar enfriamiento
Será importante ver cual es la reacción de los mercados a los números de la economía americana, siendo el numero del desempleo el que venga a ser mas impórtate y que saldrá el día jueves.
lunes, 3 de mayo de 2010
FUTUROS DE LOS GRANOS A LA BAJA
El Maíz cerró a la baja presionado por la soya y por un buen comienzo de la cosecha. Luego de los rumores la semana pasada que China estaba interesada en maíz de los USA, en el día he hoy y a falta de confirmación de esa noticia los vendedores fueron más fuertes que los compradores y el precio sucumbió a la presión de venta. El progreso de la plantación ha tenido un buen comienzo y se espera que el reporte del día de hoy muestre entre 65% y 70% completado hasta el día Domingo.
El Trigo también cerro a la baja en esta sesión del Lunes presionado por fundamentales bajista y por un dólar fuerte. Le esta pesando al trigo la amplia oferta de producto no solo en los USA sino a nivel mundial y también las buenas condiciones para el trigo de invierno aquí en los USA. Sin duda el mercado en este momento no encuentra presión de compra y a no ser que los fundamentales cambien de una forma radical los compradores están en este momento sin mayor temor. Los analistas han visto que los rendimientos de la cosecha de invierno “RED WINTER WHEAT” también se esperan positivos lo que mantiene el tono débil. Para aquellos que necesitan hacer cobertura de precios quizás estos sena precios interesantes para adelantar algunas cobertura o hedging de posiciones.
Por su parte la Soya no iba a ser distinta y también sufrió un retroceso ante falta de noticias positivas y un dólar frente. Los compradores esperaban que las lluvias del fin de semana hubieran afectado la zona del medio oeste de los USA, las mismas no fueron lo suficientemente fuertes en el area como para afectar la plantación y su frustración la dejaron ver presionando el mercado a la baja.
El Café tuvo un avance este día lunes, llenándolo a un alto de las ultimas 3 semanas y media. El contrato con mayor volumen, el contrato de Julio, cerro con 3.25 cents. al alza a 138.5 cents. por libra. Desde el punto de vista técnico una formación alcista ha influido en atraer especuladores y fondos. Los factores externos jugaron un papel mínimo en la acción del día de hoy y aunque el dólar avanzo los compradores no se vieron influidos por dicha acción.
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El Trigo también cerro a la baja en esta sesión del Lunes presionado por fundamentales bajista y por un dólar fuerte. Le esta pesando al trigo la amplia oferta de producto no solo en los USA sino a nivel mundial y también las buenas condiciones para el trigo de invierno aquí en los USA. Sin duda el mercado en este momento no encuentra presión de compra y a no ser que los fundamentales cambien de una forma radical los compradores están en este momento sin mayor temor. Los analistas han visto que los rendimientos de la cosecha de invierno “RED WINTER WHEAT” también se esperan positivos lo que mantiene el tono débil. Para aquellos que necesitan hacer cobertura de precios quizás estos sena precios interesantes para adelantar algunas cobertura o hedging de posiciones.
Por su parte la Soya no iba a ser distinta y también sufrió un retroceso ante falta de noticias positivas y un dólar frente. Los compradores esperaban que las lluvias del fin de semana hubieran afectado la zona del medio oeste de los USA, las mismas no fueron lo suficientemente fuertes en el area como para afectar la plantación y su frustración la dejaron ver presionando el mercado a la baja.
El Café tuvo un avance este día lunes, llenándolo a un alto de las ultimas 3 semanas y media. El contrato con mayor volumen, el contrato de Julio, cerro con 3.25 cents. al alza a 138.5 cents. por libra. Desde el punto de vista técnico una formación alcista ha influido en atraer especuladores y fondos. Los factores externos jugaron un papel mínimo en la acción del día de hoy y aunque el dólar avanzo los compradores no se vieron influidos por dicha acción.
EMPEZAMOS EL MES DE MAYO CON EL S&P EN TERRITORIO POSITIVO
No cabe duda que las noticia de la ayuda del EU/IMF al pais helenico ha calmado a los mercados en el dia de hoy. Desde el punto de vista tecnico el mercado lo encontramos algo cansado en su movimiento alcista y con una acción bastante "topish", sectores dentro del Standar and Poors como minoristas, semiconductores estan débiles y el sector energía no ha sido capaz de ver un movimiento de rompimiento al alza. Hemos venido notando como el mercado tarda y no puede reaccionar a las noticias positivas, la falta de reaccion al alza ante los resultados positivos de las empresas al final de la semana pasada esta dejando cansados a los compradores.
Muchos participantes se encuentran a la espera dada la actividad "topish" del mercado. La salida del rango entre 1175 y 1215 definira nuevos movimiento pero mientras tanto la espera es lo mas prudente para muchos. La actividad del VIX elevándose en su comportamiento es otro factor más de cautela.
Muchos participantes se encuentran a la espera dada la actividad "topish" del mercado. La salida del rango entre 1175 y 1215 definira nuevos movimiento pero mientras tanto la espera es lo mas prudente para muchos. La actividad del VIX elevándose en su comportamiento es otro factor más de cautela.
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