LA FED, GOLDMAN y GRECIAS!!!!!!

El mundo de los bonos lo vemos presionado un poco ante el discurso de la FED que será dado a conocer el día Miércoles. El mercado se mantendrá limitado de alguna forma por la oferta de papel, la situación Griega y la reforma financiera. En general el buen tono del mercado vendrá por el lado de la demanda, este hecho se refleja en la los papeles en custodia y los cuales han aumentado en las cuatro ultimas semanas aproximadamente unos $26 billones. El bono de diez anos con vencimiento en Junio TYM muestra soporte en 116-1- y 116-02 con resistencia en 116-26 y 116-31.


Es de esperar que la curva de cara al mitin de la Reserva Federal el día Miércoles se “aplane”. El bono de 2 anos se muestra débil frente a los 10 y 30 anos. La incertidumbre sobre la reforma financiera puede ser soporte para la parte corta de la curva. Excesiva regulación del sector financiero puede poner presión en la FED para no subir tasas y también influir en la recuperación del sector bancario. La vulnerabilidad del mercado proviene de la posición larga de los fondos en la parte corta de la curva, al menor signo de subida de tasas por la FED, la liquidación masiva no se hará esperar. El spread 2/10 tiene resistencia en los 277 puntos básicos y 288 puntos básicos, soporte en los 269 y 266 puntos básicos.

En el SP aunque los reportes de utilidades de las empresas siguen manteniendo el buen tono y cierre por debajo de los 1200 en el contrato de Junio indicara una corrección. Sin duda la reforma financiera y su componente político será una nueva incógnita en este mercado.

Los números de las utilidades siguen siendo el mejor soporte de este mercado, hasta ayer día Lunes 178 compañías del S$P han mostrado utilidades. 143 o el 80.3% han mostrado mejores resultados y solo 18 o un 10.1% han mostrado peores resultados de lo esperado. Las expectativas son en general buenas.

El mercado del oro de nuevo se tendrá que enfrentar a la batalla entre presiones externas y un buen desempeño en cuanto a las noticias de los metales. Una vez que los factores externos se diluyan creemos que las expectativas de una mayor demanda serán fundamentales en la búsqueda de precios mas altos. Aunque cuesta repetirlo, el tema Griego sigue pesando en el sentimiento del mercado, el hecho que el dólar sigue mostrando fortaleza mantiene al oro con un tono de cautela.

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