INDICES RECUPERANDO EL PULSO

El SPU esperamos que encuentre soporte en las correcciones. El mercado se haya en una fase de re-fijar el precio en base a mejores expectativas de los resultados de empresas en el 2T y en las valuaciones baratas que muestra el mercado. Creemos que el mercado había exagerado las malas noticias de las ganancias del 2T. Con el comienzo esta semana de los resultados de la empresas y si no hay sorpresas tanto el mercado debe mantenerse firme. Desde el punto de vista macro el calendario esta cargado de números importantes y también se seguirá muy de cerca el calendario económico Chino para despejar dudas.

En cuanto a la monedas vemos como el Euro se ha mantenido un tono positivo con una recuperación del 7% desde los bajos del 7/6. Distintos factores han contribuido al movimiento alcista, nueva perspectiva en cuanto al crecimiento de la economía americana, rendimientos bajos en USA y una mayor calma en cuanto a la crisis financiera en EU, han contribuido a la recuperación. La cobertura de cortos como se vio en el reporte del CFTC del día Viernes ha sido también uno de los mayores catalizadores de la corrección. Hay todavía mucho que recorrer antes de poder definir con claridad si el Euro ha alcanzado sus bajos, hasta que no sepamos el resultado del stress test de los bancos no creemos que ese bajo este asegurado.

El complejo de las energías se muestra positivo pero con bastante Resistencia en su camino al alza sobre todo en los $77pb que es el promedio móvil de 50 días. El mayor impulso alcista provendrá de un nuevo impulso del lado de la toma de riesgo y de una mayor demanda de crudo. Aunque el interés abierto muestra una falta de convicción en cuanto a la calidad de esta subida, desde el punto de vista técnico el movimiento es constructivo.