ALGO DE VIDA AL CIERRE

Por primera vez en varias sesiones hemos visto como el mercado accionario ha recuperado terreno al cierre y ha terminado marginalmente en territorio positivo. Creemos que el rango de trading de las próximas sesiones se va a caracterizar por su amplitud debido a la reacción a las noticias de la economía de los USA, los comentarios desde Europa y los resultados de las subastas de papeles de deuda en Europa. Creemos que el mercado esta haciendo el pricing de un crecimiento algo mas lento influido por la situación europea y la salida de capitales de China. Aunque la economía americana se muestra con un buen impulso el mercado esta cauteloso en cuanto al pricning de las buenas noticias.


La continuada subida en la tasa LIBOR de 3 meses esta poniendo al mercado incomodo de cara al riesgo de crédito y pone un fuerte viento en contra a precios mas altos dentro del sector bancario. La falta de reacción positiva a determinadas noticias de la empresas, HD, HPQ, WMT , ADI y a la subasta de deuda Irlandesa pueden presionar al mercado. Creemos que el rango de operación por el día se puede ubicar entre 1124 y 1154.

No creemos que el índice de precios al productor vaya a tener mayor impacto sobre el trade, la reciente caída de los precios de los commodities viene a calmar posibles miedos inflacionarios. En general los resultados de las empresas han sido consistentes y buenos pero las indicaciones de utilidades futuras han sido cautelosos. El mejor ejemplo ha sido hoy LOWES que ha decepcionado en su proyección. El mercado estará muy pendinet de los resultados y proyecciones de los monstruos, WALMART y HOME-DEPOT.

Cabe resaltar como hemos indicado en otras ocasiones la debilidad del índice de la bolsa China, CSI 300 que opera por debajo de su soporte de los 2800 puntos, buscando el soporte de los 2550 puntos. Hay que mencionar también en relación a los bancos chinos como estos están buscando participar en el mercado de capitales a través de oferta publica de acciones, así el ABC, Agricultural Bank of China estará en el mercado para captar $4.4 billones de dólares. Ante la situacion del CSI 300 favorecemos en el FX la venta de AUD/CAD, aunque ambas monedas estan correlacionadas con la economia China, la proximidad del Aussie lo hace mas vulnerable a un frenazo de la economia china. Ante el impulso de la economia USA, Canada como mayor contraparte comercial de los USA sacara mayor partido. Por ultimo aunque China pueda sortear con exito sus temas internos, creemos que  Canada sera mas agresivo en su subida de tasas que Australia.

GSI 300

TASAS DE INTERES AL ALZA????

El bono de diez años ha sido capaz de mantenerse por encima del 4.00%. Desde el punto de vista técnico el gráfico del rendimiento en el bono de 10 años muestra como el rango se ha mantenido y que incluso el mercado puede corregir hasta el área de los 3.77% sin modificar la tendencia al alza que se ha mantenido presente desde finales del 2009. El soporte también esta muy bien definido en los gráficos y el área de 115-00 se ha mantenido impenetrable…de momento. El TYM muestra resistencia en los 116-01 y 116-12, con soporte en los 115-16 y 114-24.

HACER CLICK PARA DESPLEGAR

En el día de hoy, el mercado estará siguiendo muy de cerca la subasta de 30 años, las ventas de cadenas de tiendas y las aplicaciones de desempleo. Hemos visto como se ampliado la retórica de la reevaluación del Yuan, pero todo sigue siendo retórica y las mesas de FX no se están mostrando muy interesados de momento. Grecia sigue siendo la gran incógnita pero sigue así desde hace meses y el mercado se esta acostumbrando al “ruido Griego”. Desde el punto de vista de los mercados de capitales el tema Griego cobrar interés cuando salga a vender deuda en las próximas dos semanas. En cuanto a las ventas de cadenas de tiendas, el número seguramente es fuerte y puede llegar a un incremento del 10% debido a las ventas de semana santa. En cuanto al desempleo, se espera que las peticiones caigan en 4000 unidades hasta los 435.000. Las peticiones se han venido consolidando en los meses pasados y se necesita que vuelvan a caer para que la idea de recuperación gane fuerza

INDICES, MONEDAS, METALES, ENERGIA.....AL ALZA

Luego del desánimo de los ultimos días y con la presunción de que la Unión Europea apoyará a Grecia en su crítica situación financiera, los mercados rebotaron con fuerza en el dia de hoy. El simple rumor que la Comunidad Europea iba a soportar el paquete de austeridad que el gobierno Griego quiere implantar fue suficiente para que las ordenes de compra soportaran a los mercados, vimos subidas en los productos y caída del dólar frente al Euro. Aunque nada se ha confirmado, incluso un portavoz de la CE vino a desmentir el rumor, es nuestra opinión que la CE no dejara de hacerle frente a este problema y arriesgar la unidad comunitaria. En cuanto veamos el riesgo de crédito empezar a estabilizarse y los spreads entre las deudas de Grecia, Portugal, Espana cerrarse, veremos una mayor acción positiva en los índices accionarios.
El mercado se va a fijar en lo que queda de semana por un lado en el discurso de Ben Bernanke ( suspendido por nieve) sobre el programa de drenaje de liquidez del sistema financiero de los USA y las ventas minoristas que serán conocidas el dia Viernes.

Con la situación tensa en el mercado de credito y con el gobierno Chino subiendo tasa los mercados de capitales vuelven a cuestionar la fortaleza del creciemiento de la economía. Los analistas esperan una subida de las ventas minoristas del .3% y ex autos .5%, un número cercano a estos estimados volverán a enfocar las expectativas en el crecimiento económico.