LA DUDA DOMINA LA ACCION EN FX

El trade en el EUR es muy posible que continúe en el corto plazo con volatilidad manifiesta y con debilidad. En este momento pareciera que la consigna de los inversores y de los traders de FX es la venta de Euros. Para muchos en el corto plazo el numero que se esta viendo como próximo target es el $1.1600. No se puede ignorar por una parte la masiva inyección de capital por parte de los gobiernos europeos al sistema y por otro lado las medidas de austeridad anunciadas por los gobiernos de Grecia, Portugal y España. En base a estos argumentos y si lo que buscamos es un modelo de sustentabilidad fiscal, pareciera que nos encontramos en el camino correcto y esto se ha visto reflejado en unas ventas favorables de deuda de dichos gobiernos, el mercado a reconocido el esfuerzo.


Ahora bien, la duda sigue persistiendo en cuanto a la implementación de medidas fiscales de shock y los efectos negativos que dichas medidas puedan tener en el PIB y en general a nivel popular. La combatividad de sindicatos y de distintos sectores sociales se deja y dejara sentir en Europa ante estas medidas. Sin duda, la lucha por “derechos adquiridos” se dejara sentir en las calles de las capitales europeas.

La tasa LIBOR sigue mostrando un tono alcista y en general los bancos europeos siguen operando muy débil debido a las dudas que surgen en cuanto a los estados financieros de dichas entidades y el efecto que la deuda soberana en sus portafolios pueda tener en el mediano plazo.

Otra moneda que aparece bajo el microscopio es el GBR, la moneda inglesa sigue presionada. Aunque en genral nos gusta la Libra, la duda sobre la habilidad del nuevo gobierno, recién salido de las urnas, de reducir el déficit fiscal son amplias y crecientes. Por mas que uno este bajista el GBR los niveles en los que nos encontramos indican cautela en cuanto a una nueva entrada. Tendremos que esperar un rebote en el par GBR/USD o una ruptura de los bajos de Mayo 7 en los 1.4480.

El JPY por su parte se encuentra con fundamentales encontrados, por un lado retornos muy bajos, un banco central “dovish” parecieran la receta para una depreciación de la moneda, por otro lado el Yen se ha dejado ver como moneda de refugio ante la crisis europea y por otro lado la ronda de buenas noticias en cuanto a la economía, mantienen a los factores fundamentales muy balanceados. Aunque creemos que el JPY es venta no podemos ignorar la parte fundamental en este momento.

Terminamos con una frase…interesante y que nos deja mucho para pensar…”es difícil crear un nuevo futuro, cuando el mercado no te deja olvidar el pasado”