11/08/10
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11/09/10
7:30 AM CST - WASDE Report & Crop Production
9:00 AM CST - Wholesale Inventories(Sep)
LT: Nov Orange Juice(ICE)
11/10/10
6:00 AM CST - MBA Mortgage Applications
7:30 AM CST - Export & Import Prices(Oct)
7:30 AM CST - Trade Balance(Sep)
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11/11/10 VETERAN'S DAY
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9:30 AM CST - EIA Gas Storage
3:30 PM CST - Money Supply
11/12/10
7:30 AM CST - Dairy Products Prices
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Nov Soybeans(CBT)
Nov Eurodollar Options(CME)
Dec Cotton Options(NYM)
Dec Coffee Options(ICE)
11/15/10
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7:30 AM CST - Retail Sales(Oct)
7:30 AM CDT - Empire Manufacturing Index(Nov)
9:00 AM CST - Business Inventories(Sep)
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Dec Sugar 11 Options(NYM)
11/16/10
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8:00 AM CST - Net Long-Term TIC Flows(Aug)
8:15 AM CST - Capacity Util & Industrial Prod(Aug)
9:00 AM CST - NAHB Market Housing Index(Nov)
FN: Nov Lumber(CME)
Dec Cocoa(ICE)
LT: Dec Crude Lt Options(NYM)
11/17/10
6:00 AM CST - MBA Mortgage Applications
7:30 AM CST - Building Permits & Housing Starts(Oct)
7:30 AM CST - Core CPI & CPI(Oct)
9:30 AM CST - API & DOE Energy Stats
LT: Dec Platinum Options(NYM)
11/18/10
7:30 AM CST - Initial Claims-Weekly
7:30 AM CST - USDA Weekly Export Sales
9:00 AM CST - Leading Indicators(Oct)
9:00 AM CST - Philadelphia Fed(Nov)
9:30 AM CST - EIA Gas Storage
3:30 PM CST - Money Supply
LT: Nov Feeder Cattle(CME)
Nov Feeder Cattle Options(CME)
11/19/10
7:30 AM CST - Dairy Products Prices
2:00 PM CST - Cattle On Feed
FN: Dec Coffee(ICE)
LT: Dec Crude Lt(NYM)
Nov DJIA Options(CME)
Nov S&P 500 Options(CME)
Nov E-Mini S&P 500 Options(CME)
Nov NASDAQ Options(CME)
Nov E-Mini NASDAQ Options(CME)
Nov Russell Options(CME)
Nov Value Line Options(CME)
Dec Orange Juice Options(ICE)
FN=First Notice, OE=Option Expiration, LT=Last Trade
viernes, 5 de noviembre de 2010
viernes, 22 de octubre de 2010
LA GUERRA DE LAS MONEDAS Y EL G-20
Este fin de semana se presenta caliente con la reunión de los ministros de finanzas del G-20 en Corea del Sur. Los Coreaos deben estar realmente asustados, primero vez que se celebra en ese país y en la cual se va a abordar el tema candente y caliente de la “guerra de las monedas”.
La raíz del problema lo tenemos que situar en la deficiencia de la demanda en los países del G-3 que los obliga no solo a unas políticas monetarias y fiscales ultra relajadas, sino que también los obliga a buscar como salir de la secesión buscando un aumento de las exportaciones. He aquí donde las economías emergentes que se habían acostumbrado a confiar en el comercio internacional se ven amenazadas. Aun mas, el problema se complica cuando las tasa de interés tan bajas en el G-3 ha disparado una búsqueda por rendimientos mas altos alrededor del globo. Los mas favorecidos en esa búsqueda de rendimiento han sido las economías emergentes tanto por su potencial de crecimiento como por su diferenciales de tasas de interés.
La situación financiera mundial ha puesto el miedo a la depreciación y el proteccionismo en boca de todos y el miedo a que una situación de falta de balance a nivel comercial y financiero se perpetué en el tiempo debido a la ínter conectividad de las economías a nivel mundial y el efecto domino que las decisiones políticas y económicas tienen en el resto de los países.
Por ejemplo el flujo de capitales indica que el relajamiento en la política monetaria en los USA ha influido en la estabilidad de precios a nivel mundial, ya que que los commodities por ejemplo se cotizan en dólares. No solo los USA es exportador de deuda sino que también y por el relajamiento de las políticas monetarias de USA y otros países son culpables de exportar inflación.
Aunque hay que reconocer que la retórica política es mas sencilla y rápida que la practica, por lo menos hay que reconocer que existe la intención de enfrentar el problema de la llamada “Guerra de las Monedas”.
La raíz del problema lo tenemos que situar en la deficiencia de la demanda en los países del G-3 que los obliga no solo a unas políticas monetarias y fiscales ultra relajadas, sino que también los obliga a buscar como salir de la secesión buscando un aumento de las exportaciones. He aquí donde las economías emergentes que se habían acostumbrado a confiar en el comercio internacional se ven amenazadas. Aun mas, el problema se complica cuando las tasa de interés tan bajas en el G-3 ha disparado una búsqueda por rendimientos mas altos alrededor del globo. Los mas favorecidos en esa búsqueda de rendimiento han sido las economías emergentes tanto por su potencial de crecimiento como por su diferenciales de tasas de interés.
La situación financiera mundial ha puesto el miedo a la depreciación y el proteccionismo en boca de todos y el miedo a que una situación de falta de balance a nivel comercial y financiero se perpetué en el tiempo debido a la ínter conectividad de las economías a nivel mundial y el efecto domino que las decisiones políticas y económicas tienen en el resto de los países.
Por ejemplo el flujo de capitales indica que el relajamiento en la política monetaria en los USA ha influido en la estabilidad de precios a nivel mundial, ya que que los commodities por ejemplo se cotizan en dólares. No solo los USA es exportador de deuda sino que también y por el relajamiento de las políticas monetarias de USA y otros países son culpables de exportar inflación.
Todo esto hace que el mitin del G-20 y los comentarios del secretario Geithner en relación al nivel del dólar auguren por lo menos que la caída del dólar se frene y que podamos ver aunque no sea una rápida apreciación del dólar si una mayor estabilidad en el billete verde.
miércoles, 20 de octubre de 2010
LOS COMMODITIES CAEN POR ALZA DE TASAS DE INTERES EN CHINA
Vimos el martes como el sector financiero sufrio, luego de que el banco central chino anunció un alza en sus tasas de interés y por una caída en las acciones del sector bancario en Estados Unidos. Las acciones estadounidenses sufrieron su mayor caída diaria en dos meses, por el temor a que los bancos se vean ahogados por miles de millones de dólares de bonos hipotecarios de mala calidad., debido a una profundización de las pérdidas en el sector bancario, ante el temor a que Bank of América sea forzado a recomprar acciones, y por los decepcionantes resultados de IBM y Apple. El promedio industrial Dow Jones bajó un 1.48 por ciento, a 10,978.55 puntos, mientras que el más amplio Standard & Poor's 500 retrocedió un 1.59 por ciento, a 1,165.89 unidades. El Nasdaq perdió un 1.76 por ciento, a 2,436.95 unidades. Los futuros de crudo en Estados Unidos cerraron con baja de más del 4 por ciento, registrando su mayor pérdida diaria desde febrero, debido a que el dólar se fortaleció, después de un sorpresivo aumento de las tasas de interés en China. En la Bolsa Mercantil de Nueva York, el crudo para noviembre cayó 3.59 dólares, a 79.49 dólares el barril. El peso mexicano se depreció un 1.04 por ciento, según el precio final del banco central, tras una sorpresiva alza de tasas de interés en China que devolvió la cautela a los inversores en todo el mundo tras varias sesiones de importantes ganancias. La moneda local perdió 13.05 centavos, a 12.5380/12.5400 pesos por dólar.
Trigo
Al cierre de la jornada, los futuros de trigo cerraron con fuertes pérdidas, por la venta especulativa de los fondos, que se encuentran presionados por la fuerza en el dólar y el encarecimiento del grano. Aunado a lo anterior, las exportaciones se encuentran retrasadas y la debilidad del mercado del maíz lo influye a la baja. Asimismo, permanece la preocupación del tiempo seco para la cosecha del trigo de invierno, pero se esperan pronósticos de una precipitación beneficiosa a finales de esta semana.
Maíz
En este martes los futuros de maíz perdieron terreno por quinta jornada consecutiva; lo anterior debido a la combinación de un dólar fuerte, que hace menos atractivos los productos norteamericanos, las recientes compras exhaustivas que se han detenido y la toma de utilidades de capitales especulativos. En el mercado de físicos, la actual cosecha está presionando los precios a la baja, pues muchos productores están vendiendo su cosecha directamente en el campo. Analistas de Linn Group aseguran que los actuales altos precios del maíz están siendo muy atractivos para los productores del grano.
Algodón
Los futuros de algodón terminaron con pérdidas este martes, ante el anuncio del gobierno chino de reducir su crecimiento económico, por lo que los comerciantes chinos decidieron evitar el riesgo y no tomar posiciones. El banco central de China dio a conocer sus planes de incrementar la tasa de interés para tener mayor control de la inflación y de la demanda doméstica. Debido a lo anterior, los analistas están preocupados de que se presente un corte repentino de las compras de algodón por parte de los fabricantes chinos, pues precisamente estos últimos son los que han dado mayor dirección al mercado e impulsado los precios por arriba de 1 dólar por libra, aunado a lo anterior, algunos fondos, tomando sus precauciones, están liquidando sus posiciones.
Café
En un ambiente ampliamente volátil, los futuros de café en Estados Unidos acumularon fuertes ganancias. El ascenso que registró el contrato más cercano de 1.909 dólares por libra, era el esperado por los expertos. Además de que la noticia de que el “Tifón Megi” puede causar estragos en Vietnam, inquietó un poco a los inversionistas, lo que fue causante de adquisición de compras para cierto sector cafetalero en aquella zona del Sur de Asia.
Soya
Este martes, el mercado de la soya terminó con ligeras pérdidas, por la venta especulativa de los fondos, debido a las alzas del dólar y arrastrado por los mercados exteriores, junto con la debilidad del maíz y trigo. Aunado a lo anterior, la noticia sobre el aumento de la tasa de interés en China por primera vez desde 2007, quien está intentando retrasar el desarrollo económico, resultó perjudicial para las exportaciones de soya estadounidense. Pero, el mercado subió ocasionalmente, debido al informe del USDA de venta de exportación de 395,000 toneladas de soya a China y a un destino desconocido.
Arroz
Los futuros de arroz terminaron esta jornada del martes con pérdidas. El día de ayer, el impulso que tuvo el mercado se debió a las noticias sobre el tifón que azoto a Filipinas, el mayor importador de arroz en el mundo, sin embargo, hoy declaró que no serán necesarias compras mayores en este año a pesar del daño que pudo haber sufrido la cosecha de arroz, pues cuenta con suficientes inventarios. El futuro que más terreno perdió fue el de vencimiento más cercano (noviembre 2010) al perder 0.54% respecto a la jornada anterior.
Ganado porcino
El cierre del mercado de futuros de cerdo en canal fue positivo, excepto para el contrato de mayo, en respuesta a compras de coberturas cortas de carácter técnico dadas las condiciones de sobreventa que habían indicado los analistas. No obstante, los aspectos fundamentales continúan siendo bajistas y la comercialización en el mercado de físicos es de estable a la baja, por lo que se esperan posibles descensos en ambos sectores para los próximos días.
Ganado vacuno
En franco ascenso continúa el mercado de futuros de ganado bovino en Estados Unidos, lo cual se atribuyó a la fuerza que mostraron los precios para la carne de res y la expectativa que existe para un comercio firme en los físicos para los próximos días. A medio día, el precio para el cárnico había ascendido 1.65 dólares por centiweight y para los cortes finos 2.07 dólares. Los empacadores prefirieron esperar, para ofrecer precios más altos para el producto
Trigo
Al cierre de la jornada, los futuros de trigo cerraron con fuertes pérdidas, por la venta especulativa de los fondos, que se encuentran presionados por la fuerza en el dólar y el encarecimiento del grano. Aunado a lo anterior, las exportaciones se encuentran retrasadas y la debilidad del mercado del maíz lo influye a la baja. Asimismo, permanece la preocupación del tiempo seco para la cosecha del trigo de invierno, pero se esperan pronósticos de una precipitación beneficiosa a finales de esta semana.
Maíz
En este martes los futuros de maíz perdieron terreno por quinta jornada consecutiva; lo anterior debido a la combinación de un dólar fuerte, que hace menos atractivos los productos norteamericanos, las recientes compras exhaustivas que se han detenido y la toma de utilidades de capitales especulativos. En el mercado de físicos, la actual cosecha está presionando los precios a la baja, pues muchos productores están vendiendo su cosecha directamente en el campo. Analistas de Linn Group aseguran que los actuales altos precios del maíz están siendo muy atractivos para los productores del grano.
Algodón
Los futuros de algodón terminaron con pérdidas este martes, ante el anuncio del gobierno chino de reducir su crecimiento económico, por lo que los comerciantes chinos decidieron evitar el riesgo y no tomar posiciones. El banco central de China dio a conocer sus planes de incrementar la tasa de interés para tener mayor control de la inflación y de la demanda doméstica. Debido a lo anterior, los analistas están preocupados de que se presente un corte repentino de las compras de algodón por parte de los fabricantes chinos, pues precisamente estos últimos son los que han dado mayor dirección al mercado e impulsado los precios por arriba de 1 dólar por libra, aunado a lo anterior, algunos fondos, tomando sus precauciones, están liquidando sus posiciones.
Café
En un ambiente ampliamente volátil, los futuros de café en Estados Unidos acumularon fuertes ganancias. El ascenso que registró el contrato más cercano de 1.909 dólares por libra, era el esperado por los expertos. Además de que la noticia de que el “Tifón Megi” puede causar estragos en Vietnam, inquietó un poco a los inversionistas, lo que fue causante de adquisición de compras para cierto sector cafetalero en aquella zona del Sur de Asia.
Soya
Este martes, el mercado de la soya terminó con ligeras pérdidas, por la venta especulativa de los fondos, debido a las alzas del dólar y arrastrado por los mercados exteriores, junto con la debilidad del maíz y trigo. Aunado a lo anterior, la noticia sobre el aumento de la tasa de interés en China por primera vez desde 2007, quien está intentando retrasar el desarrollo económico, resultó perjudicial para las exportaciones de soya estadounidense. Pero, el mercado subió ocasionalmente, debido al informe del USDA de venta de exportación de 395,000 toneladas de soya a China y a un destino desconocido.
Arroz
Los futuros de arroz terminaron esta jornada del martes con pérdidas. El día de ayer, el impulso que tuvo el mercado se debió a las noticias sobre el tifón que azoto a Filipinas, el mayor importador de arroz en el mundo, sin embargo, hoy declaró que no serán necesarias compras mayores en este año a pesar del daño que pudo haber sufrido la cosecha de arroz, pues cuenta con suficientes inventarios. El futuro que más terreno perdió fue el de vencimiento más cercano (noviembre 2010) al perder 0.54% respecto a la jornada anterior.
Ganado porcino
El cierre del mercado de futuros de cerdo en canal fue positivo, excepto para el contrato de mayo, en respuesta a compras de coberturas cortas de carácter técnico dadas las condiciones de sobreventa que habían indicado los analistas. No obstante, los aspectos fundamentales continúan siendo bajistas y la comercialización en el mercado de físicos es de estable a la baja, por lo que se esperan posibles descensos en ambos sectores para los próximos días.
Ganado vacuno
En franco ascenso continúa el mercado de futuros de ganado bovino en Estados Unidos, lo cual se atribuyó a la fuerza que mostraron los precios para la carne de res y la expectativa que existe para un comercio firme en los físicos para los próximos días. A medio día, el precio para el cárnico había ascendido 1.65 dólares por centiweight y para los cortes finos 2.07 dólares. Los empacadores prefirieron esperar, para ofrecer precios más altos para el producto
martes, 19 de octubre de 2010
DOLAR EN LA MIRADA DE TODOS
La decepción provocada por las perspectivas de Apple publicadas tras el cierre, la visión más conservadora del BoJ y la ligera revisión a la baja de la perspectiva del Banco Mundial sobre Asia emergente ha dejado saldos mixtos en las bolsas asiáticas.
Hoy la sesión será especialmente intensa, con tres frentes abiertos. En primer lugar, creemos que los datos sobre el sector inmobiliario americano mostrarán una estabilización del mercado de vivienda y no perjudicarán las bolsas.
En segundo término, los resultados de Goldman Sachs, BofA y BNY Mellon mantendrán la buena tendencia marcada por Citi, ya que es pronto para que se aprecien los costes derivados del denominado embargogate (ejecuciones hipotecarias inadecuadas) y, en todo caso, pensamos que causarán más bien daño en términos de reputación corporativa antes que económico. Finalmente, las emisiones de Grecia y España probablemente se colocarán sin dificultades.
Ninguno de estos tres frentes parece que vaya a perjudicar las bolsas, salvo sorpresas. Podríamos asistir a un rebote modesto como ayer, en una sesión de menos a más porque Europa tendrá que descontar la debilidad de Wall Street al cierre.
Retorno a una política de dólar fuerte??
Es preciso mantener la confianza de los inversores en una moneda fuerte. Era la primera vez que lo decía el secretario del Tesoro USA desde el mes de febrero. Claro que lo subordinó a una fuerte recuperación de la economía y ajuste fiscal. Pero fue claro al considerar que la prosperidad económica y competitividad no se consigue devaluando la moneda.
Dicho esto, lo cierto es que no se trata de que el USD baje como que algunas monedas, especialmente las asiáticas, se fortalezcan. Esto que Geithner dio por seguro en el futuro fue clave para que admitiera que es positivo para a economía norteamericana y para las propias economías (China) que tomen la determinación. Sobre el aplazamiento de la decisión sobre manipulación de divisas por algunos países consideró que se estaba dando tiempo para que en el G-20 se alcancen acuerdos sobre una mayor coordinación de los tipos de cambio a nivel mundial.
Cuidado con un tema: una moneda fuerte no debe confundirse con una moneda apreciada. Y el USD, considerando su tipo de cambio efectivo real, no está depreciado. Pero debe depreciarse. La cuestión de fondo es contra quién.
Por cierto, ayer vimos una fuerte entrada de inversiones a los activos en USD en agosto beneficiándose de un abaratamiento de su moneda. Al mismo tiempo, el Banco Mundial advierte a los países asiáticos del riesgo de un exceso en la entrada de inversiones internacionales. Son tiempos complicados. Y es que el éxito mal gestionado puede ser un fracaso. Esto es lo que viene a decir la institución supranacional.
Liikanen del BCE advierte sobre un crecimiento mundial desigual. Lockhart de la Fed se muestra a favor de medidas de tipo cuantitativo, pero de elevado tamaño para que sean efectivas.
Convencido de las bondades de una mayor coordinación mundial. Pero con muchas dudas sobre que se pueda lograr….de forma plena. Esto no impide que de por seguro que algunos acuerdos se puedan lograr en la cumbre del G20. Todos necesitamos más calma en los mercados….y es que todos necesitamos que los mercados sigan apreciándose. Y las autoridades (monetarias) harán todo lo posible para lograrlo.
¿Qué mercados deben ser los protagonistas en el futuro próximo?, ¿hace falta que lo diga? Por lo demás, todo apunta a que los datos económicos seguirán siendo ambiguos a nivel mundial. El suelo a nivel mundial podría estar en el Q1 del próximo año, pero la recuperación posterior no será espectacular.
¿Referencias a considerar hoy? En USA los datos de viviendas iniciadas y permisos de construcción. En la Zona Euro tendremos la encuesta ZEW en Alemania, la balanza comercial y gastos de construcción de la zona.
El euro a niveles de 1.39, y el peso a 12.44, fluctuando entre 12.35 y 12.50, como lo decíamos ayer, cuidado con estos niveles…
Las bolsas europeas amanecen mixtas, Asia igualmente con tendencia positiva del Nikkei con .43% arriba, los futuros americanos a la baja un .2%
El oro operó con leves cambios el lunes rebotando de un fuerte declive previo debido a que la escalada del dólar perdió ímpetu.
En tanto, la plata reanudó su avance después de negociarse con pérdidas el viernes.
Hoy la sesión será especialmente intensa, con tres frentes abiertos. En primer lugar, creemos que los datos sobre el sector inmobiliario americano mostrarán una estabilización del mercado de vivienda y no perjudicarán las bolsas.
En segundo término, los resultados de Goldman Sachs, BofA y BNY Mellon mantendrán la buena tendencia marcada por Citi, ya que es pronto para que se aprecien los costes derivados del denominado embargogate (ejecuciones hipotecarias inadecuadas) y, en todo caso, pensamos que causarán más bien daño en términos de reputación corporativa antes que económico. Finalmente, las emisiones de Grecia y España probablemente se colocarán sin dificultades.
Ninguno de estos tres frentes parece que vaya a perjudicar las bolsas, salvo sorpresas. Podríamos asistir a un rebote modesto como ayer, en una sesión de menos a más porque Europa tendrá que descontar la debilidad de Wall Street al cierre.
Retorno a una política de dólar fuerte??
Es preciso mantener la confianza de los inversores en una moneda fuerte. Era la primera vez que lo decía el secretario del Tesoro USA desde el mes de febrero. Claro que lo subordinó a una fuerte recuperación de la economía y ajuste fiscal. Pero fue claro al considerar que la prosperidad económica y competitividad no se consigue devaluando la moneda.
Dicho esto, lo cierto es que no se trata de que el USD baje como que algunas monedas, especialmente las asiáticas, se fortalezcan. Esto que Geithner dio por seguro en el futuro fue clave para que admitiera que es positivo para a economía norteamericana y para las propias economías (China) que tomen la determinación. Sobre el aplazamiento de la decisión sobre manipulación de divisas por algunos países consideró que se estaba dando tiempo para que en el G-20 se alcancen acuerdos sobre una mayor coordinación de los tipos de cambio a nivel mundial.
Cuidado con un tema: una moneda fuerte no debe confundirse con una moneda apreciada. Y el USD, considerando su tipo de cambio efectivo real, no está depreciado. Pero debe depreciarse. La cuestión de fondo es contra quién.
Por cierto, ayer vimos una fuerte entrada de inversiones a los activos en USD en agosto beneficiándose de un abaratamiento de su moneda. Al mismo tiempo, el Banco Mundial advierte a los países asiáticos del riesgo de un exceso en la entrada de inversiones internacionales. Son tiempos complicados. Y es que el éxito mal gestionado puede ser un fracaso. Esto es lo que viene a decir la institución supranacional.
Liikanen del BCE advierte sobre un crecimiento mundial desigual. Lockhart de la Fed se muestra a favor de medidas de tipo cuantitativo, pero de elevado tamaño para que sean efectivas.
Convencido de las bondades de una mayor coordinación mundial. Pero con muchas dudas sobre que se pueda lograr….de forma plena. Esto no impide que de por seguro que algunos acuerdos se puedan lograr en la cumbre del G20. Todos necesitamos más calma en los mercados….y es que todos necesitamos que los mercados sigan apreciándose. Y las autoridades (monetarias) harán todo lo posible para lograrlo.
¿Qué mercados deben ser los protagonistas en el futuro próximo?, ¿hace falta que lo diga? Por lo demás, todo apunta a que los datos económicos seguirán siendo ambiguos a nivel mundial. El suelo a nivel mundial podría estar en el Q1 del próximo año, pero la recuperación posterior no será espectacular.
¿Referencias a considerar hoy? En USA los datos de viviendas iniciadas y permisos de construcción. En la Zona Euro tendremos la encuesta ZEW en Alemania, la balanza comercial y gastos de construcción de la zona.
El euro a niveles de 1.39, y el peso a 12.44, fluctuando entre 12.35 y 12.50, como lo decíamos ayer, cuidado con estos niveles…
Las bolsas europeas amanecen mixtas, Asia igualmente con tendencia positiva del Nikkei con .43% arriba, los futuros americanos a la baja un .2%
El oro operó con leves cambios el lunes rebotando de un fuerte declive previo debido a que la escalada del dólar perdió ímpetu.
En tanto, la plata reanudó su avance después de negociarse con pérdidas el viernes.
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