La parte larga de la Curva de Bonos de los USA se haya en un área de congestión esperando alguna noticia que lo haga salir del rango en que se haya. Lo mas destacable de la semana será manan cuando el Banco Central de los USA se reúna. Todos estaremos pendientes de las conclusiones de la FED y del comunicado post reunión.
Ante la posibilidad de un nuevo programa de ayuda financiera a la economía de los USA, los analistas estarán muy atentos al lenguaje utilizado en el comunicado de la reunión. Hay que destacar que la FED estará en el mercado este Lunes, Miércoles y Viernes comprando Tesoros para mantener la estabilidad de su hoja de balance.
El mercado también estará muy pendiente de las subastas de papel por parte de los miembros de la CE. Si la respuesta de los inversores no es satisfactoria a estas subastas, el mercado volverá al refugio de los Tesoros americanos. Muy pendiente también habrá que estar de posibles intervenciones en el mercado FX, sobre todo por parte del banco central Japonés.
El TYZ permanece en un pequeño canal bajista desde los altos de Agosto. Soporte en los 123-16 y 123-06. Resistencia en los 124-16,124-21 y 125-00. la figura técnica se asemeja a una bandera alcista desde los bajos de el 13 de Septiembre. Por su parte el Ultra bond se mantiene en una tendencia bajista por lo menos en el corto plazo.
Cabe destacar que los fondos de pensiones y las fondos mutuales han sido con diferencia los mayores compradores de Bonos del Tesoro en el en segundo trimestre.
La BOLSA sigue manteniendo su tono medianamente positivo. Desde el punto de vista técnico el mercado se encuentra sobre extendido y la falta de fuerza luego de los resultados positivos de RIMM y ORCL pone presión a los compradores. La bolsa también estará muy pendiente de las conclusiones de la FED, los datos macro económicos de esta semana no creemos que tengan mayor un gran efecto alcista. Si el mercado puede mantener el precio por encima del promedio móvil de 200 días y estabilizarse por encima de los 1130 puntos. Los compradores volverán a tomar las riendas del mercado.
Sin duda la vedette de los últimos días ha sido el ORO, ya todo el mundo habla de oro y todos son expertos en los pormenores del metal amarillo. Aunque creemos que la tendencia alcista del oro continuara, el discurso que adopte la FED será de importancia extrema para que el oro continué al alza. El hecho que hasta los bancos centrales se hayan posicionado como compradores de oro como mecanismo de diversificación y el hecho que algunas compañías mineras hayan decidido limitar sus ventas forward hacen que l mercado se mantenga con buen tono comprador. El interes abierto ha aumentado con un total de 16.071 nuevos contratos para un avance de $24.60.
lunes, 20 de septiembre de 2010
viernes, 17 de septiembre de 2010
LOS BONOS DEL TESORO EN AREA DE CONGESTION
Los bonos americanos siguen encontrando corrientes cruzadas y el mercado sigue siendo un “trading affair”. Por un lado oferta corporativa, valuaciones y signos de un excesivo posicionamiento de compradores, por otro lado la FED sigue siendo un particpante activo en el mercado con su programa de compra y los números que siguen mostrando debilidad en la actividad económica. El Empire State index y el Philly index, no vinieron a traer mayor alegría en cuanto a la actividad económica y los comentarios de FEDEX de un crecimiento lento influyo en el mercado.
El TYZ permanece en un pequeño canal bajista desde los altos de Agosto, encontramos soporte en los 123-17 y 123-60. Resistencia en el 124-05,124-16,124-21. A diferencia del TYZ el bono Ultra se encuentra con tono bajista bien definido al menos en el corto plazo, el doble techo en los 145-00 permanece intacto. El soporte lo ubicamos en los altos de Julio en el área de 135-00, por debajo el mercado iniciaría un nuevo movimiento a la baja para ubicarlo en el 134-05.
El spread 10/30 termino en el área de resistencia de los 116pb, la parte alta del canal alcista. Las próximas resistencias las ubicamos en el 118.5 pb y 122pb, soporte en los 113.5 y 111pb. Creemos que puede seguir influyendo en la curva las intervenciones que podamos ver en el mercado de FX.
El mercado accionario aunque algo desanimado sigue encontrando soporte en las correcciones, buenas noticias de RIMM y ORCL han puesto al mercado en posición alcista. El SPZ se encuentra operando en un área de acumulación/distribución que sin dudad será definida en el muy corto plazo. La resistencia del 1125, en este momento opera por encima, será critica para sacar al mercado de su apatía. Uno de los grandes enigmas a los que se enfrenta el mercado es la falta de participación de los inversores. Aun cuando el sentimiento es positivo los inversores no están poniendo el dinero a trabajar. El índice de precios al consumidor y la Universidad de Michigan, ha ser conocidos en el día de hoy no creemos que vayan a ser que algo cambie.
El mercado del oro, sigue mostrando una fortaleza fuera de lo común. Podemos alegar cualquier razonamiento detrás de esta subida, pero la mas simple y sencilla es que “hay mas compradores que vendedores” en este momento y no parece que al mesón en el corto plazo la situación vaya a cambiar. Seguimos favoreciendo la compra de oro en las correcciones y alertamos de la mala idea que puede ser posicionarse vendedor de oro en estos niveles.
El TYZ permanece en un pequeño canal bajista desde los altos de Agosto, encontramos soporte en los 123-17 y 123-60. Resistencia en el 124-05,124-16,124-21. A diferencia del TYZ el bono Ultra se encuentra con tono bajista bien definido al menos en el corto plazo, el doble techo en los 145-00 permanece intacto. El soporte lo ubicamos en los altos de Julio en el área de 135-00, por debajo el mercado iniciaría un nuevo movimiento a la baja para ubicarlo en el 134-05.
El spread 10/30 termino en el área de resistencia de los 116pb, la parte alta del canal alcista. Las próximas resistencias las ubicamos en el 118.5 pb y 122pb, soporte en los 113.5 y 111pb. Creemos que puede seguir influyendo en la curva las intervenciones que podamos ver en el mercado de FX.
El mercado accionario aunque algo desanimado sigue encontrando soporte en las correcciones, buenas noticias de RIMM y ORCL han puesto al mercado en posición alcista. El SPZ se encuentra operando en un área de acumulación/distribución que sin dudad será definida en el muy corto plazo. La resistencia del 1125, en este momento opera por encima, será critica para sacar al mercado de su apatía. Uno de los grandes enigmas a los que se enfrenta el mercado es la falta de participación de los inversores. Aun cuando el sentimiento es positivo los inversores no están poniendo el dinero a trabajar. El índice de precios al consumidor y la Universidad de Michigan, ha ser conocidos en el día de hoy no creemos que vayan a ser que algo cambie.
El mercado del oro, sigue mostrando una fortaleza fuera de lo común. Podemos alegar cualquier razonamiento detrás de esta subida, pero la mas simple y sencilla es que “hay mas compradores que vendedores” en este momento y no parece que al mesón en el corto plazo la situación vaya a cambiar. Seguimos favoreciendo la compra de oro en las correcciones y alertamos de la mala idea que puede ser posicionarse vendedor de oro en estos niveles.
jueves, 16 de septiembre de 2010
EL EURO SOPRENDE POR SU FORTALEZA
Los mercados se han acostumbrado a operar y a reaccionar a las noticias, a falta de noticias la calma y la indecisión son lo mas destacable.
El mercado de acciones que ha venido manteniendo un tono alcista durante todo el mes de Septiembre, históricamente el peor mes para las bolsa, se encuentra en un área de congestión en este momento.
El foco del día de hoy serán, las peticiones semanales de desempleo, precios al productor y el Philly index a parte de seguir muy de cerca los resultados de las utilidades de las empresas, entre ellas FDX,RIMM,ORCL. Hay que destacar que mañana será vencimiento con lo cual esperamos ver volatilidad y vemos el mercado operando entre los 1105 y 1125.
Los bonos siguen mostrando indecisión pero siguen manteniendo un tono débil. La intervención en el mercado de FX por parte del Banco central Japonés, se habla entre $17b y $23b, seguro que encontraron colocación entre la parte corta e intermedia de la curva de bonos de los USA, si las intervenciones continúan es probable que la curva se haga mas alcista. La economía americana siguen estando débil, se habla de un nuevo paquete de intervención de la FED, el llamado QE2, y la inflación controlada lo que hace que el TYZ encuentre compra en las correcciones. El spread entre el 10/30 anos siguen encontrando resistencia en los 116pb, que son los bajos de Agosto y como hemos dicho antes las intervenciones en el mercado FX puede que sirvan para que la curva de rendimiento se haga mas alcista.
Al igual que los índices accionarios el mercado estará influenciado por los números macro económicos.
En cuanto a la monedas, a parte del masivo movimiento a la baja del Yen luego de la intervención del banco central japonés, la primera desde el 2004, poco mas cabe destacar del resto del mercado. Crítica es lo que ha recibido el banco central japonés, al volver a las políticas intervencionista unilaterales vistas entre el 1995/2002 y que fueron en su mayor parte un fiasco. Es muy improbable que esta intervención sea exitosa, sin duda creara cautela pero, hemos visto como a los traders les gusta presionara los bancos centrales y opera en contra de ellos. Creemos que la fortaleza del Yen seguirá, y los traders seguirán “provocando” al banco central japonés.
El Euro sigue mostrando fortaleza y la misma viene a sorprender a los mercados. Hemos visto el buen desempeño de las subastas de los papeles europeos y eso sin duda es parte de la fortaleza de la moneda comunitaria. Para muchos la economía europea solo se esta moviendo en base al esfuerzo del banco central europeo y que la fortaleza de la economía empezara a perder impulso una vez que las medidas de austeridad empiecen a hacer efecto.
Un nuevo tema, aunque se habia olvidado debido a la situacion de la economia mundial, parece que empieza a tomar algo mas de importancia, hablamos de la devaluación del Yuan. Tanto el congreso como el gobierno Obama han empezado a subir el tono de su discusión y parece que el ambiente se esta caldeando cada vez mas.
El mercado de acciones que ha venido manteniendo un tono alcista durante todo el mes de Septiembre, históricamente el peor mes para las bolsa, se encuentra en un área de congestión en este momento.
El foco del día de hoy serán, las peticiones semanales de desempleo, precios al productor y el Philly index a parte de seguir muy de cerca los resultados de las utilidades de las empresas, entre ellas FDX,RIMM,ORCL. Hay que destacar que mañana será vencimiento con lo cual esperamos ver volatilidad y vemos el mercado operando entre los 1105 y 1125.
Los bonos siguen mostrando indecisión pero siguen manteniendo un tono débil. La intervención en el mercado de FX por parte del Banco central Japonés, se habla entre $17b y $23b, seguro que encontraron colocación entre la parte corta e intermedia de la curva de bonos de los USA, si las intervenciones continúan es probable que la curva se haga mas alcista. La economía americana siguen estando débil, se habla de un nuevo paquete de intervención de la FED, el llamado QE2, y la inflación controlada lo que hace que el TYZ encuentre compra en las correcciones. El spread entre el 10/30 anos siguen encontrando resistencia en los 116pb, que son los bajos de Agosto y como hemos dicho antes las intervenciones en el mercado FX puede que sirvan para que la curva de rendimiento se haga mas alcista.
Al igual que los índices accionarios el mercado estará influenciado por los números macro económicos.
En cuanto a la monedas, a parte del masivo movimiento a la baja del Yen luego de la intervención del banco central japonés, la primera desde el 2004, poco mas cabe destacar del resto del mercado. Crítica es lo que ha recibido el banco central japonés, al volver a las políticas intervencionista unilaterales vistas entre el 1995/2002 y que fueron en su mayor parte un fiasco. Es muy improbable que esta intervención sea exitosa, sin duda creara cautela pero, hemos visto como a los traders les gusta presionara los bancos centrales y opera en contra de ellos. Creemos que la fortaleza del Yen seguirá, y los traders seguirán “provocando” al banco central japonés.
El Euro sigue mostrando fortaleza y la misma viene a sorprender a los mercados. Hemos visto el buen desempeño de las subastas de los papeles europeos y eso sin duda es parte de la fortaleza de la moneda comunitaria. Para muchos la economía europea solo se esta moviendo en base al esfuerzo del banco central europeo y que la fortaleza de la economía empezara a perder impulso una vez que las medidas de austeridad empiecen a hacer efecto.
Un nuevo tema, aunque se habia olvidado debido a la situacion de la economia mundial, parece que empieza a tomar algo mas de importancia, hablamos de la devaluación del Yuan. Tanto el congreso como el gobierno Obama han empezado a subir el tono de su discusión y parece que el ambiente se esta caldeando cada vez mas.
miércoles, 15 de septiembre de 2010
ORO EN ALTOS HISTORICOS...
La creencia que una nueva ronda de apoyo a la economía por parte de la FED a venido a trastocar la tranquilidad en el trading. Dólar fuerte a la baja, índices accionarios dubitativos, oro en altos históricos, bono frenando la caída en el precio, han sido las consecuencias.
La acción del oro ha sido realmente espectacular, compra fresca entrando al mercado y cobertura de cortos han impulsado al mercado a nuevos altos de $1,276.50. A pesar de haber visto en días pasados un mercado débil, salida de fondos de los ETF y una caída en el interés abierto en los contratos así como una caída en la demanda física del producto, el alto de 1.264.50 fue sobrepasado con pasmosa facilidad. El hecho que se especule de una mayor participación de los bancos centrales en la compra de oro, ha hecho que el precio se dispare y se muestre con mayor decisión al alza.
La parte larga de la curva encontró cierta presión compradora y el comentario de una segunda ronda de ayuda a la economía, vino a confundir el panorama de la renta fija. Desde el punto de vista técnico el 30 anos, mostró cierta presión de compra pero cuando nos ubicamos en el grafico de rendimiento el soporte de los 372 puntos básicos parece un soporte estable, por lo menos en el corto plazo.
Estaremos pendiente a los números de hoy y también muy pendientes de cualquier comentario que indique que la FED realmente esta decidida a seguir por el camino de una segunda ronda de ayuda a la economía de los USA.
El spread 10/30 encuentra resistencia en el área de 117 y 120pb, siendo el 110 su soporte. Desde el unto de vista técnico pareciera que el mercado buscara de nuevo los 120 pb y que pueda fallara a ese nivel, la formación técnica puede indicar un área de consolidación antes de iniciar una nueva caída.
El mercado de los indices accionarios se mostro dubitativo y pareciera estar mas concentrado en valuaciones, recompra de acciones y dividendos mas que en la accion de precio.
La acción del oro ha sido realmente espectacular, compra fresca entrando al mercado y cobertura de cortos han impulsado al mercado a nuevos altos de $1,276.50. A pesar de haber visto en días pasados un mercado débil, salida de fondos de los ETF y una caída en el interés abierto en los contratos así como una caída en la demanda física del producto, el alto de 1.264.50 fue sobrepasado con pasmosa facilidad. El hecho que se especule de una mayor participación de los bancos centrales en la compra de oro, ha hecho que el precio se dispare y se muestre con mayor decisión al alza.
La parte larga de la curva encontró cierta presión compradora y el comentario de una segunda ronda de ayuda a la economía, vino a confundir el panorama de la renta fija. Desde el punto de vista técnico el 30 anos, mostró cierta presión de compra pero cuando nos ubicamos en el grafico de rendimiento el soporte de los 372 puntos básicos parece un soporte estable, por lo menos en el corto plazo.
Estaremos pendiente a los números de hoy y también muy pendientes de cualquier comentario que indique que la FED realmente esta decidida a seguir por el camino de una segunda ronda de ayuda a la economía de los USA.
El spread 10/30 encuentra resistencia en el área de 117 y 120pb, siendo el 110 su soporte. Desde el unto de vista técnico pareciera que el mercado buscara de nuevo los 120 pb y que pueda fallara a ese nivel, la formación técnica puede indicar un área de consolidación antes de iniciar una nueva caída.
El mercado de los indices accionarios se mostro dubitativo y pareciera estar mas concentrado en valuaciones, recompra de acciones y dividendos mas que en la accion de precio.
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