MERCADO MIXTO Y SIN DECISION

Es de esperar que el SP de Marzo siga su consolidación. Técnicamente el mercado muestra señales mixtas. Los sectores de chips, energía y banca se muestran retrasados y no parecieran con intención de subir.

En contraste el sector de consumo se muestra saludable. El sector industrial se muestra alcista pero muy cercano a los altos de enero, la tendencia de M&A y su potencial de ganancias son buenas. Lo más negativo y que puede seguir pesando sobre el mercado accionario son unos impuestos más elevados y una regulación más restrictiva como parte de la nueva legislación de salud pública y la reforma bancaria. La situación de Grecia es más fluida en la medida que el país avanza hacia una reestructuración de deuda aunque aún con el fantasma de posibles problemas sociales. El Banco Central Europeo está apoyando con liquidez a los bancos, sugiriendo que la situación Griega está creando algunas presiones en el sector bancario europeo. Esto, aunado a huelgas en Grecia y Portugal dejan ver como el recorte en el gasto público es difícil y peligroso. Por último la situación de China en su reunión de legisladores es una baza sin descifrar. Si se pone de manifiesto políticas restrictivas esto impactará en el precio de las acciones y en las perspectivas de crecimiento.

En cuanto a los metales, el oro retrocedió .9% desde los altos alcanzados a mediados de Enero, caída influenciada pro la subida del dólar y la aprobación del plan de salvamento de Grecia. El cobre retrocedió 1.6% perdiendo ganancias alcanzadas luego del terremoto de Chile. Sin duda la contribución mayor al retroceso de los metales en el día de hoy ha sido el buen comportamiento del dólar. La plata por su parte perdió 15 cents ubicándose en los $17.18 la onza.

En el sector de energía, el gas natural retrocedió casi un 4% luego que el reporte de los inventarios en los USA cayeron menos de lo anticipado. El reporte de la EIA dejo ver como la caída de los inventarios fue de 116 billones de pies cúbicos en la semana pasada menos que los 128 a 132 billones de pies cúbicos esperado por el mercado. El contrato para entrega en Abril cayo 18 cents para terminar $4.58 por millón de BTU. El crudo también retrocedió pero cerrando por encima de la barrera psicológica de los $80 por barril.

Los granos se vieron de la misma forma inundados por ordenes de venta tanto la soya, el trigo y el maíz finalizaron en los bajos o muy cerca de los bajos en el caso del maíz. Una vez más la fortaleza del dólar vino a perjudicar el precio de los granos. La soya fue la líder en la caída diversos factores fundamentales se juntaron para crear una masiva presión de venta.

LOS INDICES SE DESMAYAN AL CIERRE

Una vez más los índices van perdiendo fuerza a lo largo del día para finalizar con muchas dudas.

Aunque los índices mostraron fortaleza durante el día ayudados por los favorables números del empleo y del libro beige de la FED, no pudieron soportar la presión de venta y cerraron entre positivo y negativo. La parte política tampoco ha ayudado a mantener un tono positivo en los índices, tanto la parte de legislación sobre la salud pública, como nueva legislación referente a la banca han erosionado la fuerza de los compradores. El volumen de operario fue por debajo de la media y seguro que los números importante de la economía USA a darse a conocer entre Jueves y Viernes sigue manteniendo a la defensiva a muchos traders.

El precio de los bonos también perdiendo terreno, cerrando el bono marcador de 10 anos cerro abajo 3/32 en el 3.621%.

La moneda comunitaria se fortaleció frente al dólar una vez conocido el plan de austeridad Griego a fin de palir el grave problema de su deuda. El índice del dólar cerro con una pérdida de 51 puntos. A parte de las noticia del país helénico, la situación de sobreventa de la moneda europea ayudó a la subida.

La debilidad del dólar también se vio reflejada en el buen funcionamiento de los commodities los cuales tuvieron un buen desenvolvimiento en el día. El precio del crudo subió por segundo día $1.19 alcanzando los $80.87 por barril, el cierre más alto en los dos últimos meses. La misma situación llevó al alza a los granos. El CRB, Commodity Research Bureau Index, cerró por encima del promedio móvil diario de 50 días primera vez desde finales de Enero.

Los metales de la misma forma se vieron favorecidos pro la debilidad del dólar.

APETITO POR ACTIVOS DE RIESGO

El apetito por activos de riesgo se está mostrando en cada día de operación.

Sin duda, cada día que pasa los traders se muestran más cómodos tomando ciertas posiciones de riesgo. Hablemos de acciones, metales y commodities en general. Aunque el día de hoy en los índices accionarios fue de desmayo en general, los commodities se mostraron favorecidos por los compradores. Si bien lo que queda de semana estará marcada por los números de la economía USA, la decisiones sobre la situación de Grecia seguirá estando a la sombra de los traders. Las medidas de austeridad para el país helénico, no serán de agrado de ningún sector de la sociedad con las posibles consecuencias que esto puede traer para Grecia.

El sector metales se ha visto favorecido por la vuelta de las posiciones compradoras. En el oro el mercado se encuentra con buen tono comprador y acercándose a su resistencia de los $1150 oz. El futuro del oro ganó 1.7% tocando los latos de los últimos 6 meses. El contrato de Abril subió $19 a los $1,137.4 oz. En general y aunque el dólar perdió algo de terreno frente al euro, creemos que fue apetito por activos de riesgo lo que condujo a los commodities en general al alza.

ACCIONES CON DECISION AL ALZA

Empezamos el mes de Marzo con decisiva fuerza de compra en los índices accionarios. Tanto el S&P, Dow y Nasdaq han visto fuerza compradora hoy. Las noticias medianamente positivas saliendo de Europa, donde tanto Alemania como Francia están dispuestas a echarle una mano a Grecia y la positiva situación de M&A han hecho que los compradores se hicieran presentes en el mercado con fuerza. Beneficiado ha sido también el dólar frente al Euro y aún más fuerte ha sido el comportamiento del dólar frente a la Libra, presiones política, fiscales, dimes y diretes han llevado a una venta masiva de la Libra Esterlina. El Dólar Canadiense sigue comportándose con claridad y continúa siendo favorecido por aquellos que intentan colocarse comprador dólares. La situación de sobreventa de las monedas frente al dólar, puede traer en cualquier momento un rebote técnico, pero lo que esta claro es que las tensiones internas en la Unión Europea y hasta que no se resuelvan los problemas de fondo, que no son pocos, el euro se mantendrá bajo presion.

Comportamiento positivo en los metales, siendo por supuesto el mas beneficiado el cobre. El mega terremoto que azoto la costa Chilena hizo que el mercado mostrara volatilidad en la sesión de apertura del domingo. Ante la incertidumbre los que se habían posicionado vendiendo, a la apertura del dia domingo lo único que hicieronn fue cubrir sus posiciones y mantenrese a la espera.

Sin duda y como mecasnimo de cobertura vamos a seguir dandole seguimiento a las opciones de los metales. El mercado tenderá a consolidarse entre Martes y Miercoles ante la falta de números importantes de la economía USA, para tener una segunda parte de la semana que definira el movimiento.

En cuanto a la renta fija el bono de 10 años sigue mostrando debilidad en el precio y con un rendimiento entre el 3.50% y 3.55% el mercado se encuentra sobre extendido pero con potencial de atacar el 3.80%. Desde el punto de vista técnico el mercado se encuentra probando por segunda vez su soporte y si el mismo no es penetrado podemos ver rendiminetos del 3.80% y los mas optimistas lo ven en el 4.00%.